行业分析:下半年钢市将“两强两高”。
“毫无疑问，突如其来的新冠肺炎疫情是今年上半年钢市走势的主导因素。”张秋生首先指出了今年上半年钢材市场波动的“导火索”。
第一，从宏观角度看，“疫情+‘石油战争’”导致全球经济衰退加速。上半年海外疫情蔓延，全球经济下滑。随着我国“扩财政、宽货币、降税费、强投资、促消费”等逆周期调节措施的实施，我国二季度GDP增速由负转正，同比增长3.2%。“自疫情爆发以来，中国的经济复苏速度领先全球。”张秋生说。
第二，从供给来看，国外粗钢供给减少，国内增加。上半年，全球粗钢产量达到8.7亿吨，同比下降6%。其中，中国粗钢产量约5亿吨，同比增长1.4%。截至6月底，全国高炉开工率升至91.8%，同比上升4.3%，创历史新高。
第三，从需求来看，上半年需求先弱后强。疫情使需求释放推迟了2个月左右。二季度下游工地进入收尾阶段，建筑钢材需求快速释放，市场成交量居高不下。6月份，受南方持续强降雨影响，建筑钢材需求季节性下降，但汽车、工程机械、家用电器等制造业持续向好，需求韧性较强。
第四，从库存来看，高库存的局面抑制了钢价的上涨。今年春节后，五种钢材的库存继续增加。到3月中旬，钢材库存达到3891万吨，创历史新高。随着需求的加速释放，钢材库存继续下降14周之后再度上升。截至6月底，五种钢材库存达到2053万吨，同比增加437万吨，增幅27%。
第五，从成本上看，原燃料价格先跌后涨。一季度受疫情影响，原燃料价格大幅下跌，废钢价格下跌500元/吨，焦炭价格下跌250元/吨，铁矿石价格跌破80美元/吨。二季度，随着钢价上涨，钢厂产量大幅增加，原燃料供应紧张，导致铁矿石价格大幅上涨，突破110美元/吨关口；焦炭价格连涨6轮，累计涨幅300元/吨；废钢价格上涨480元/吨。总体来说，上半年原燃料价格高于钢材价格，这也是钢厂利润较低的原因之一。
第六，从价格上看，钢材价格逐步上涨。上半年钢价先跌后涨，进入二季度后逐步上涨。今年上半年，与去年同期相比，螺纹钢均价下跌369元/吨，跌幅为9.4%；中板均价下跌241元/吨，跌幅6.1%；热轧板卷平均价格下跌294元/吨，跌幅7.6%；带钢均价下跌297元/吨，跌幅7.7%。
2.高库存仍将成为下半年的市场常态。
“在宏观利好的帮助下，下半年的需求会好于上半年。”张秋生对市场前景做出了判断。“同时，钢价走强、供应增加等因素使得钢厂对原燃料的需求不减，原燃料价格相对坚挺，钢厂利润可能维持低位。”
首先，国内经济将加速复苏。7月份，中国制造业PMI(采购经理指数)为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于阈值(50%)以上。张秋生认为，下半年，中国经济前进的基调不会改变，逆周期调节力度会继续加大。预计第四季度GDP增速有望达到6%左右。
二是粗钢供应压力不减，下半年见顶。具体体现在三个方面:长流程钢厂产量已经见顶，进一步上涨空间不大。据行业统计，截至7月31日，全国247家钢厂高炉开工率达91.2%，同比上升4.4%；71短流程电弧炉钢厂开工率达72.7%，同比下降0.9%。张秋生表示，目前高炉开工率已创历史新高，预计后期上涨空间有限。下半年粗钢产量将见顶回落，下半年电炉开工率维持在60% ~ 70%。粗钢和生铁年产量预计达到654.38+0.5亿吨和8.7亿吨。
三是进出口压力向国内转移，市场供应压力加大。上半年，我国共出口钢材2870.4万吨，同比减少565.4万吨，降幅为65.438+06.5%；钢材累计进口734.3万吨，同比增长654.38+0.52万吨，增长266.5438+0%；钢坯累计进口553.7万吨，同比增加503万吨，增长99.2%。其中，6月钢坯进口量达248.4万吨，同比增长22.37%，创历史新高。张秋生预计，下半年中国钢材出口将继续下降，进口将继续增加，这将增加国内市场的供应压力。
第四，下半年需求会好于上半年，需求增速会强于供给增速。下半年的需求主要涉及以下几个方面:
重大水利工程将成为下半年新的需求增长点。今年洪水频发，造成大量房屋倒塌，桥梁、公路等基础设施受损。洪灾过后，灾后重建和150重大水利工程将给建筑、桥梁等工程用钢需求带来新的增长点。
新老基建协同发力，全年基建增速有望达到10%以上。自今年全国两会提出加强“两创一重”(新型基础设施建设、新型城镇化建设、交通、水利等重大项目)建设以来，已有26个省(自治区、直辖市)出台了专门针对“两创一重”的政策文件，地方投资政策将逐步落地。
对房地产钢材的需求会增加。随着南方雨季的结束，8月份，房地产将迎来“赶工潮”。下半年房地产市场将温和回暖，房地产钢材需求将小幅增长。
汽车、家电行业对钢材的需求会略有增长，但增长空间有限。随着国家继续加大对汽车和家电消费的刺激力度，下半年汽车和家电的销量将保持小幅增长态势。然而，由于全球经济不景气，出口受阻等因素，汽车和家用电器的销售增长有限，进而影响对钢铁的需求。
第五，高库存仍将成为市场常态。截至7月31，五种钢材库存达2229万吨，较前一周增加27.6万吨，增幅为1.3%。增加435万吨，增长24.2%。张秋生预测，下半年库存有望进入下降通道，但在高供给的影响下，高库存仍将成为市场常态。
第六，铁矿石等原燃料成本得到有力支撑。张秋生认为，下半年铁矿石供应将从紧张转为平衡，铁矿石价格有望高位回落。预计下半年四大矿山运输量将达到5.64亿吨，比上半年增加0.38亿吨。随着装船量和到港量的增加以及前期大量压力船的卸载，铁矿石港口库存增速将加快，铁矿石供应压力将减轻。
截至7月31，铁矿石期货价格达到849.5元/吨，铁矿石现货价格达到111.4美元/吨，均处于年内高位。张秋生表示，6月份以来，发改委、钢协、商会等部门频频发声，工信部近期也要求对铁矿石价格炒作进行标本兼治。可以看出，政策打压矿价的意愿明显加强，铁矿石价格压力较大。