你说的溢价和折价是什么意思？

升水是指远期汇率高于即期汇率。在直接报价中，溢价代表当地货币的贬值。相反，在间接定价法下，溢价代表本币升值。比如在即期外汇市场，美元兑马克汇率为1: 1.75，一美元兑马克三个月汇率为1: 1.7393。这时，马克在水中升起。

贴水是指远期汇率低于即期汇率。在直接报价中，折扣意味着本币升值。相反，在间接定价法下，折扣表明本币贬值。例如，在即期外汇市场上，美元对德国马克的汇率为1: 1.7393，美元对德国马克三个月的汇率为1: 1.75。在这一点上，马克很注意。

本质

从历史上看，贸易方式一直在不断发展。一开始是一手钱一手货的现货交易。后来在信用体系建立的前提下，出现了远期现货交易，1870开始棉花期货交易。

美国目前的情况，没有我们学术界常说的期货市场和现货市场。实际情况是，期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统。由于产地和质量的差异，交易双方在交易现货时需要谈一个期货价格的溢价，即:

交易价格=期货价格+升水。

也就是说，期货市场和现货市场只是学术研究中的一个区分概念。在实际操作中，它们是一个整体市场。只有期货定价和现货物流有机地发挥作用，市场机制才能正常运行。

此外，期货价格也分为近远月合约。如果远月期货合约的价格高于近月合约的价格，近月合约的远月溢价将增加。另一方面，远月接近近月。换个角度，也就是从近月到远月，也是如此。

所以了解了这个关系之后，一般可以这样来看溢价和折价:A是标准，B是相对而言，如果其价值(通常表示为价格)较高，则为溢价，反之则为溢价。

比如上海期货交易所指定的燃料油交割标准是180CST高硫燃料油，如果卖方企业暂时没有这个标准燃料油，就换成更高标准的进口低硫燃料油180，后者相对于前者是溢价；如果之前的系统允许输送其他较低等级的燃料，那么相对于标准来说就是一个折扣。