马云的恒生电子HOMS会是下一个余额宝吗？
一家上市公司居然收到证监会这样的处理，马云本人亲自回复。证监会、马云、恒生电子这出戏怎么唱？
第一，恒生电子是怎么成为马云的囊中之物的
早在去年4月，马云就通过其持有的浙江融信(马云持有浙江融信99.1365%股份，谢世煌持有浙江融信0.8635%股份)完成了对恒生集团的收购。
交易完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子20.62%的股份；同时，恒生电子创始人及现任高管团队仅持有恒生电子约10%的股份。
创始团队失去控制权，马云将成为恒生电子的实际控制人。(详见钛媒体此前报道《马云金融帝国略受挫，恒生被叫停HOMS。怎么回事？”)
第二，恒生电子在这次股灾中做了什么？
股市暴跌的原因很多，杠杆无疑是最大的推手。即使恒生电子的HOMS是无辜的，虽然只是一个工具，本身没有好坏之分，但是在目前的情况下，是分不开的。
1)恒生电子如何突破原有风险？
恒生电子正在创新架构，让金融监管原有的防线被攻破！结合互联网金融的热潮，民间场外配资发现了这一点，如何突破防线如下:
第一，类似于伞形信托，但不受伞形信托约束。
在恒生电子所涉及的平台上，同一个基金经理可以在同一个账户下开立、交易、清算二级子账户，相当于三级批发，它的存在伤害了既得利益:券商和相关结算登记公司垄断了投资者开户的权利，也就是一个人从野里出来，想出一套招数，自创系统，完成同样的功能。
第二，类似著名的独角兽Snapchat，阅后即焚。
出于监管，如果能追查到原始数据等痕迹，那就没问题。但这个账号属于“阅后即焚”，证监会查的时候什么也查不出来。
因为开户后，不同投资者在同一账户内完成大量交易，完成交易任务后，在原持仓单位内完成资金结算并销户；下一轮投资者将完成新的分仓单元的下一轮投资。
为什么会出现阅后即焚？据推测，也许最大的问题是，如果数据被保留，将使金融机构极为担忧。说白了，你所有的数据都在恒生电子手里。因为除了场外使用，还有大量的场内使用。
这里还涉及到一个问题，洗钱怎么做？如果阅后即焚，根本无解。
第三，场外配资+HOMS系统+P2P平台完成了互联网券商的功能。
场外配资公司在接到投资者配资炒股的需求后，通过P2P平台吸收资金(形式上需要向券商借钱)。客户拿到资金后，在平台上为其开设的仓单子账户进行交易。交易完成后，相关数据被“烧光”。
这些流程都在监管之外，但却完成了所有的功能。
证监会为什么要从今年4月份开始？原因是:HOMS绕过监管，撇开券商，创造了一条从原受益人手中夺走开户权的路径。
2)是否有明知故犯的嫌疑？
一直有一个疑问，恒生电子这个90年代就开始为券商银行提供金融服务的供应商机构，应该对相关法律法规非常熟悉。绕过监管不可能是偶然之举。
换句话说，恒生电子知道绕过监管是既定政策。因为这个市场需求很大，客观上也反映了中国金融业的不发达。说得更直接一点，恒生电子能赚钱。
而这类似于过去余额宝的例子，两者都有巨大的需求，有点监管套利。应该说这一块是权力掮客的奶酪，就像余额宝搬到银行的奶酪一样。
但这些，恒生电子应该知道。