美联储的新世纪决议，a股、美股、美元会有什么变化？
美联储加息的市场影响:
美联储五次加息周期述评
自1982以来，美联储经历了五次确定的加息周期:1983 3月-1984 8月，1988 3月-1989 5月，1994 2月-65438。
第一轮:1983.3-1984.8
加息背景:经济复苏初期；基准利率由8.5%上调至11.5%。
在1981，美国的通胀率已经达到13.5%，距离超级通胀只有一步之遥。1980-81期间，经济处于极端的货币紧缩状态，试图将通胀挤出体系。通货膨胀率从1983年的19813%以上下降到1983年的4%以下，使美联储在1986年得以实现。
第二轮:1988.3-1989.5
加息背景:通胀上升；基准利率从6.5%上调至9.8125%。
股市暴跌1987导致美联储采取紧急政策降息救市。由于救市及时，股市下跌对经济影响不大，通胀从1988继续上升，美联储开始加息作为回应。利率最终上升到9.75%，为1989。这一轮紧缩使经济增长放缓，随后油价上涨，以及始于1990年8月的第一次海湾战争相关的不确定性，严重影响了经济活动，使得货币政策宽松。
第三轮:1994.2-1995.2
加息背景:通胀恐慌；基准利率从3.25%上调至6%。
1990-1991经济衰退后，尽管经济增长率很高，但失业率仍然居高不下。通胀下降导致美联储继续降息至3%。到1994，经济复苏势头重燃，债市担忧通胀回潮。10年期债券的收益率从刚刚超过5%上升到8%，美联储将利率从3%提高到6%，从而控制了通货膨胀，债券收益率大幅下降。
美国债券更平坦的收益率曲线促使投资者寻求更高的海外回报，于是大量资金流入亚洲新兴市场，直到1997年亚洲金融危机爆发才戛然而止。
第四轮:1999.6-2000.5
加息背景:互联网泡沫；基准利率从4.75%上调至6.5%。
从65438到0999，GDP增长强劲，失业率下降到4%。在利率下调75个基点以应对亚洲金融危机后，当时的互联网热潮导致了IT投资的增长和经济过热的倾向。美联储再次推出紧缩政策，六次将利率从4.75%上调至6.5%。
2000年互联网泡沫和纳斯达克泡沫破灭后，经济再次陷入衰退，911事件的余波更是让情况雪上加霜。美联储停止了提高利率的进程，并在次年年初开始了持续大幅降低利率的进程。
第五轮:2004年6月至2006年7月
加息背景:房产泡沫；基准利率由1%上调至5.25%。
股市泡沫之后，美联储利率的大幅下降刺激了美国的房地产泡沫。2003年下半年，经济强劲复苏，需求快速增长导致通货膨胀和核心通货膨胀上升。2004年，美联储开始收紧政策，连续65，438+07次加息25个基点。2006年6月，联邦基金利率达到5.25%。
美联储连续加息后，另一个泡沫——美国房地产泡沫被戳破，成为这次金融危机的导火索，美联储开始再次降息。
从上述五轮加息的持续时间来看，一般为1-2年。无论是经济过热还是互联网或房地产泡沫，防止过度通胀和资产价格泡沫都是加息的重要原因。因此，加息政策本身就包含了引导资产价格的预期，必然会对资本市场产生相关影响。通过观察股市、债市、汇率、大宗商品在五个加息周期中首次加息的表现，可以观察和理解美联储首次加息对资产价格的影响。
一.汇率
从历史上看，美元指数在美联储首次加息前的第一季度会较强，在加息前的第一个月和加息后的第一季度会较弱，表明随着加息的临近，投资者对美元会更加谨慎，他们大多会经历预期兑现后的沉寂。
美国财经网站Daily FX评论称，过去三个月美元走强的主要驱动因素是市场对美联储加息的预期。鉴于美联储加息的影响已经在美元汇率上实现，加息决定后美元的表现很可能会令市场失望。
海通宏观也认为，从美联储90年代后三次加息的经验来看，美元指数在加息前由于预期效应而大幅走强，但在加息后由于预期兑现而走弱。本轮美国加息的预期从14中期开始就一直在发酵，美元指数持续攀升，所以当加息真正到来的时候，美元走弱的概率会加大。
另外，由于从1994到2005年7月人民币汇率盯住美元，所以无法从历史数据判断人民币汇率对首次加息的反应。但参考年初美元走强时人民币汇率明显疲软，美元指数跌破100后人民币升值的情况，如果加息后美元指数走弱，人民币不会面临较大的贬值压力。
第二，美国股市
研究报告中分析的川财证券和招商证券。历史数据显示，美联储加息前夕，美国三大股指基本还在上涨。1983年和1988年的前两轮加息都没有改变股市的上涨，这可能与当时美国经济的高增长率有关。
然而，在1994以来的前三轮加息中，美国股指中的标准普尔500和道琼斯指数在第一季度和加息前后一个月均出现下跌，只有代表先进技术和创新的纳斯达克指数实现了小幅上涨。技术进步是这次美国经济复苏的重要原因之一。
所以总体来说，首次加息对股市的影响短期来看是负面的，加息之后会更加明显。长期来看，如果加息步伐缓慢，随着美国经济后期持续向好，企业盈利预期将会反弹，股市可能会转好。
第三，中国股票市场
对于中国来说，在1994以来的三轮首次加息中，上证综指在首次加息后1个月内下跌，首次加息后一季度表现不佳，但这可能与中国国内因素关系更为密切，因为在1994和2004年，甚至在美联储加息之前，上证综指仍在下跌。
而中国股市前期暴涨1999，7月份开始调整。美联储加息可能是催化因素之一。从目前来看，美联储加息会导致资本外流，进一步强化人民币贬值预期，这对a股始终是一个利空因素。
华泰证券认为，上证指数的变化表明，美联储加息导致中国资本外流，对中国股市产生负面作用。但由于缺乏历史样本，可能是历史巧合，不构成因果关系。