越补越跌。什么时候会亏钱？基金要多久才能回到历史上的原始资本？

我们来看看这一年有多惨。在100亿规模的主动股票型基金中(AC份额保留A份额)，今年以来的平均收益为-14.80%，其中表现最差的其实是一只平衡风格的基金，今年以来亏损了21.53%。

今年，去年军工大火导致的易方达国防行业、吴传艳三年持有的弘德冯润、曲阳的前海开源、沪港深优势精选、回归大熊猫开开的嘉实新兴行业等也是热门资金。今年基本延续了去年的下跌趋势，继续创出新低。

至于这些资金多久能回本，还真没办法下结论。但是，我们可以看看历史上极端的市场条件下，基金用了多长时间撤退，用了多长时间回本。历史数据虽然不能代表未来，但也可以给我们一个标尺作为参考。

二是极端市场条件下，基金的退出范围和修复速度。

历史上比较有代表性的极端行情有2008年的金融危机，15的股灾，18的贸易战。众所周知，上证综指、沪深300等大盘指数在2008年创出高点，从此一去不返。创业板指数在2010发布，在牛市见顶15后并没有创出新高。

而主动管理的股票型基金则不同。这三个市场中，偏股混合型基金的指数分别回撤了56.63%、43.35%和27.78%。整个回撤过程分别历时10个月、3个月和1年，分别耗时6.29年、4.76年和62天。

数据来源:wind，时间区间2007.1.1-2022.3 . 6438+00。

来源:风

可以看出，除了18的下跌因为后续行情的快速上涨而迅速修复外，其他两次大规模回调都经历了漫长的修复过程。

但这是一般的市场情况。就像我们说一个城市的平均收入水平，差的好的基金都被“平均”，很多人不喜欢这样。

那么我们来看看回血快的和回血慢的资金分别用了多久。

回血慢，08年挖的坑，要等到最高点15还是这两年才能填回去。比如图中这只基金，2008年最大回撤61%，达到最高点15，最后离回撤不到一个点，又碰上股市大跌，再次碰上回撤50多个点。

数据来源:wind，时间间隔2007年4月25日至2022年3月10。

遇到这种基金真的很秃。但在每一轮暴跌中，也有业绩优异、回血迅速的基金。作为参考，我们只看高股票仓位，真的被重创，回笼了15%以上的资金。

在2008年的市场中，华夏大盘精选撤退了50%，仅用了245天就收复失地。当时，该基金由前哥哥王亚伟管理。朱绍兴富国天汇当时退出59%，最终花了731天(2年)回血，在多只基金中表现非常出色。

在2015的暴跌中，华商红利优选主题A、兴全轻资产、华安智能装备分别回撤25%、31%、43%，但分别只用了34天、58天、93天就创出新高。另外，谢志宇的兴全何润，陈毅锋的安信价值精选，肖楠的易方达消费行业都恢复的很快，当时也是他们在负责。

第三，明星基金经理的历史回血速度

历史上百亿规模的明星基金表现如何？我们也给你整理了一下，橙色的填充代表这些成绩是现任基金经理在管理期间取得的，现在参考更有意义。例如，景顺长城的新兴增长在2008年经历了大幅下跌，但当时它不在刘艳春管理之下。简单看一下这个数据就知道了。

从数据可以看出，这些基金经理至少经历过一轮暴跌，有应对牛熊市的经验。此外，刘艳春、谢智宇、肖楠、周伟文、傅佑兴、曲阳等都表现出了极强的回血能力。不过也有不少明星基金经理被套了很久。

数据来源:wind，截至2022.3.10。

一般来说，从历史极端行情的结果来看，一旦被套，确实有可能等待很久。回到当前市场，2021以来的回撤幅度与历史相比并不大，偏股混合型基金指数回撤不足20%，在政策力度和稳增长的基调下，今年市场仍值得期待。

当然，也要防范风险。我们一直提醒大家，对于波动较大的资产，要采取定投的方式来平滑波动，以后会更快的回本。如果之前没有采用定投，在有子弹的情况下，可以考虑加入定投或者低位补仓，在相对低位吸一些筹码。当然，加仓的前提是有仓位空间，选择好的基金和好的轨道加仓。这样的资金总会回来的。