a股和h股的溢价率有什么用？

a股和港股之间的溢价意味着同一只股票的价格不同。溢价率越高，a股和港股的价差越大。整体来看，港股估值低于a股，即港股比a股便宜，港股比a股值钱。造成港股与a股溢价的因素有:1。股票发行规模不同；2.股票上市要求不同；3.投资者不同；4.市场开放程度不同。溢价率是权证到期前股价需要变动的百分比，使权证投资者在到期日达成妥协。溢价率是衡量权证风险的数据之一。保险费率越高，就越难讲和。关注A-H溢价率，并用其衡量a股的波动趋势，往往是很多投资者选择国际参照系进行估值的直接方法。以香港股市为参照系，我们发现一年来A-H溢价率的变化对a股的走势有非常明显的影响。

从历史数据分析，a股相对于h股的溢价率在2008年6月达到108%的峰值，之后一直处于振荡下跌的过程中。今年4-6月，溢价率一直维持在30%-50%的区间，至今溢价率长期在30%以下的低位运行。从溢价率的高低来看，a股的估值压力已经大大降低，但仅凭溢价率并不能说明a股的估值已经到了底线。因为导致溢价率降低的主要因素不仅包括金融权重股估值中枢下移；而且h股高于a股的股票大多集中在金融股；此外，境内外投资者对金融股判断的偏差以及大小非解禁和再融资的压力也是两地投资者态度不一致的原因，直接影响A-H溢价率的变化。单纯从溢价率与a股波动的联系来看，我们发现4月22日溢价率跌破30%并创出新低后，引发了一轮盘中反弹。这个溢价率成为a股与外围股市联动的参考指标，或者说具有一定的指导意义。比如6月份溢价率跌破30%的底线后，30%成为溢价率的波动中枢；7月3日溢价率触及20.33%的盘中低点后，引发小幅反弹，但反弹并未持续多久；7月17日，当溢价率再次逼近20%关口时，引发了a股的小波反弹。港股市场的大幅反弹也显示了7月21日溢价率创出19.70%新低后对a股的推动作用，h股“逼”a股的动力越来越明显。从这个角度来看，如果溢价率下降到一定程度，可能会引发一波a股行情。虽然这一参考标准已经从30%下调至20%，但在外围市场开始企稳回升的形势下，进一步下调这一参考标准的可能性变弱。换句话说，a股的跌幅是有限的。