寻找反弹深度收费:资金青睐大消费龙头股迎来反弹机会。
在大消费的带动下，a股全线反弹
周三a股三大指数全线反弹，上证综指上涨1.91%，达到10日线。两市全天呈现单边上涨态势，成交量有所放大。截至当日收盘，上证综指收于2938.68点，涨1.91%，成交2263亿。深成指收于9259.03点，涨2.44%，成交2865亿。创业板收盘1528.69点，上涨2.28%，成交816亿。昨日两市共有114只股票，16只股票跌停。
盘面上，人造肉概念再度走强，双塔食品(002481)、丰乐种业(000713)、爱普股份、维维股份(600300)、金健米业(600127)涨停。白酒板块全天领涨中国军团，涨幅5.97%。泸州老窖(000568)涨停，五粮液(000858)、洋河股份(002304)、顾靖酒厂(000596)、金世元(603369)涨幅均超过7个点，五粮液收于109。种植、林业板块热度不减，丰乐种业再次在短时间内8次涨停。
值得一提的是，北京时间5月14日凌晨5: 00，MSCI月半年度指数评审结果正式出炉。MSCI宣布将MSCI新兴市场指数中的中国a股纳入因子从5%提高至10%。分析人士指出，随着MSCI股占比提升至20%计划的实施，全年有望为a股带来4600亿元的增量资金，外资持股比例较高的消费股将直接受益于此利好。
从MSCI披露的进度来看，a股纳入因子将分三步推进。其中，今年5月扩容为第一步，在半年度指数审核时将大盘a股纳入因子由5%提高至10%；随着8、6月份“三步走”的实施，预计MSCI新兴市场指数将包括253只大盘a股和168只中盘a股。该机构预测，富时罗素如期纳入，今年增量外资约5000亿元。郭盛证券表示，大消费是典型的地方优势行业，也是外资长期增持的主要方向。未来外资对大消费板块的青睐仍将持续。
大消费龙头有望告罄。
今年以来，食品、家电等大消费板块相对稳定，成为市场的宠儿。Wind数据显示，年初至5月8日，食品饮料、家用电器、电子、医药品分别上涨44.70%、34.30%、23.17%、22.80%，跑赢同期上证综指涨幅，在28个申万一级行业板块中也处于上游水平。在近期剧烈的市场震荡中，上述板块也表现出一定的抗跌性，相对抗跌。
国泰君安表示，外资在行业偏好上相对固定，继续偏好家用电器、食品饮料、医药、电子；在选股层面，未来外资将继续流入市值大、ROE高的股票。
广发基金认为，中国消费行业是全球最具竞争力的行业之一，人均收入增长、需求改善和消费结构变化将成为消费企业可持续增长的长期动力。诺德基金认为，大众品行业受益于消费升级，龙头公司凭借品牌、规模、渠道等优势，有望继续提升市场份额。
有分析指出，消费行业一直是牛股的发源地。不仅a股市场表现出了这种趋势，美国市场也证明了这种趋势。消费部门是过去30年来标准普尔500表现最好的部门之一。
公募基金偏好大消费。
一季度，公募基金的仓位也发生了变化。股票型基金和混合型基金重仓中，食品饮料、非银金融、农林牧渔行业分别增仓2.94%、1.30%和1.26%。银行、建筑装饰、公用事业等行业分别减仓1.71%、1.40%、0.87%。
从一季度股票型基金和混合型基金的重仓比例来看，食品饮料、医药生物、非银金融是公募基金的前三大行业，占比分别为14.19%、11.51%和10.92%。钢铁、通用、纺织和服装是公募基金的最后三个行业，分别占0.16%、0.29%和0.39%。
好买基金研究中心研究员雷鑫认为，今年一季度，混合股基金规模增长幅度较大，混合股基金整体偏好食品饮料、医药生物、非银金融、农林牧渔等大消费板块，中国平安、贵州茅台、五粮液仍为公募基金重仓股。债券基金方面，可转债仓位整体上升，同业存单占比下降，中长期纯债基金杠杆率呈小幅上升趋势。
具体板块上，1受政策刺激，大消费板块成为市场热点，家电全月领涨；2月份，5G概念持续发酵，TMT板块火热，电子、计算机、通信、传媒行业涨幅居前。在3月份猪价上涨的带动下，农林牧渔成为表现最好的行业板块。从整个一季度来看，计算机、农林牧渔、食品饮料行业位列前三，指数回报率分别为48.46%、48.42%、43.58%。
公募基金为何青睐大消费板块？广发基金国际业务部副总经理、广发消费升级拟任基金经理李耀竹认为，中国消费行业是全球最具竞争力的行业之一，人均收入增长、需求提升、消费结构变化将成为消费企业持续增长的长期动力。2017年3月以来的最近两年，外资偏好流动的行业呈现高度集中，食品饮料、家用电器、医药、生物等大消费最受欢迎。在第二产业中，白电和白酒的持仓比例在各自的第一产业中占有绝对优势。
展望未来，国泰融安多策略基金经理高楠表示，长期来看，中国经济是一个产业结构不断优化、盈利能力不断提升的过程，将继续看好农业、TMT、消费龙头。李耀柱认为，今年5月将迎来MSCI的第二次扩容。从中长期来看，外资参与a股的程度将继续提高，机构对消费龙头企业的持续偏好有望进一步提升消费板块的估值水平。
金块点
五粮液(000858)
5月10日，五粮液在宜宾总部正式召开2018年度股东大会。通过本次股东大会，五粮液从经营目标、分销渠道、品牌建设等方面向外界传达了上市公司的具体规划和布局。据介绍，五粮液2018年实现营业收入400.3亿元，同比增长3.261%；实现净利润6543.8+034亿元，同比增长38.36%；超额完成2017的经营计划，即“争取2018年收入增长26%”。2019年，五粮液营收目标再增加100亿元至500亿元。
二级市场上，五粮液股价在近期a股连续下跌中继续收红，多家券商分析师密集给出“买入”和“推荐”评级。招商证券发布五粮液研究报告指出，改革加速，关注渠道红利，上调目标价至130元。自年初推进营销组织改革以来，公司进入了一个关键时期。在强力执行的支撑下，公司击中了方向的要害，改革有序落地，渠道信心回升。需要关注渠道流通后的红利释放。19-20年EPS预测上调至4.47元和5.49元(之前的4.24元和5.08元)，估值折价有望逐步改善，给予20年24倍PE，目标价上调至130元。
泸州老窖有限公司(000568)
泸州老窖股份有限公司业绩再创新高。4月25日，泸州老窖股份有限公司发布2018年度报告和2019一季报。公司2018年营业收入13055亿，同比增长25.6%；归属于上市公司股东的净利润34.86亿，同比增长36.27%。今年一季度实现营收465438+6900万，同比增长23.72%；归属于上市公司股东的净利润1515亿，同比增长43.08%。
这是泸州老窖股份有限公司成立以来最好的成绩。这家公司创造的上一个营收峰值是2065，438+02年的65，438+065，438+0.56亿元。之后行业进入下行周期，泸州老窖股份公司业绩也一路走低。直到2065，438+07年，其营收才再次回升至100亿元。
目前泸州老窖股份有限公司正在清理品牌，提高价格，产品条码删除90%以上。公司集中资源发展国窖1573、泸州老窖、蕉岭酒等几大项目。从2019开始，泸州老窖股份有限公司也对上述大项进行了提价，希望进一步提升产品的利润空间，从整体上树立品牌的高端形象。
二级市场上，5月15，泸州老窖股份有限公司涨停。龙虎榜数据显示，深股通席位买入3.48亿元，同时卖出2.72亿元，且均处于买一卖一席位的位置。三家机构席位合计买入1.51亿元，银河证券绍兴营业部买入551.6亿元。
伊利股份(600887)
4月25日，伊利发布2019第一季度业绩报告。报告显示，伊利一季度营业总收入231.3亿元，同比增长1.71%；净利润22.8亿元。
正如伊利股份董事长潘刚所说，持续的高增长业绩得益于伊利健康生态系统的构建。伊利股份通过汇聚全球创新、市场、人才、自然等各方优质资源，成为跨越大健康领域的多品类策划者、推动健康食品行业发展的引领者、值得消费者信赖的健康食品提供者，实现健康领域的新生态、新价值。
伊利持续高业绩的背后，是其品牌渗透力的不断增强。凯度消费指数中国城市室内样本组数据显示，伊利股份2065438+2009年一季度市场渗透率为64.3%，远高于行业渗透率增速。与此同时，伊利股份综合市场份额稳步提升，达到25.6%，亚洲第一，继续领跑行业。
其中，伊利的主要产品金典和安慕希的收入增长率为20.5%和25.5%，而主要竞争对手特仑苏和纯真的增长率分别为65，438+00.0%和65，438+065，438+0.7%。新产品和新营销渠道的布局在2019继续发力，对公司的收入和利润做出了相当大的贡献，增长势头强劲。
格力电器(000651)
格力电器近日披露2018年度报告，公司实现营业总收入2000.24亿元，同比增长33.33%；归母净利润262.03亿元，同比增长65，438+06.97%。2017暂停分红后，格力电器2018年报重启年度分红预案。公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元(含税)，共计90.23亿元。如果加上2018半年报中361亿元的分红预案，格力电器2018年度累计分红超过126亿元，创下公司年度最高分红纪录。1996上市以来，累计分红将高达544.25亿元。
空调行业的头部效应在不断加强。从营收和净利润增速来看，格力电器大幅领先行业数据。中国家用电器协会数据显示，2018年家电行业主营业务收入1.49万亿元，同比增长9.9%；实现利润6543.8+0225.5亿元，同比增长2.5%。
新能源方面，公司将推进新能源技术研究创新，提高光伏产品可靠性，掌握工业储能系统核心集成和能源调度控制技术，进一步发力海外市场。拓展再生资源业务领域，深化再生资源技术研究，集中资源和技术优势，促进高质量发展和生态环境保护。
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