什么是选项?如何操作?

期权是指一种契约,起源于18世纪后期的美国和欧洲市场。这种合同赋予持有者在某一日期或该日期之前的任何时间以固定价格购买或出售资产的权利。选项定义的要点如下:

选择权是一种权利。期权合约至少包括买方和卖方。持有人享有权力,但不承担相应的义务。

2.期权的标的。期权的标的物是指你选择购买或出售的资产。包括股票、国债、货币、股指、商品期货等等。期权就是由这些标的物衍生出来的,所以被称为衍生金融工具。值得注意的是,期权卖方不一定拥有标的资产。期权可以“卖空”。期权买家可能并不真的想购买资产标的。因此,期权到期时,双方不一定要进行标的物的实物交割,只需要按照差价补足价款即可。

3.到期日。双方约定的期权到期日称为“到期日”,如果期权只能在到期日执行,则称为欧式期权;如果期权可以在到期日或到期日之前的任何时候行使,则称为美式期权。

4.期权的执行。根据期权合约买卖标的资产的行为称为“执行”。期权合约中约定的期权持有者买卖标的资产的固定价格称为“执行价格”。

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期权风险

在期权交易中,买卖双方的权利和义务是不同的,这使得他们面临不同的风险情况。对于期权交易者来说,买卖双方都面临着权利金不利变化的风险。这和期货一样,就是在提成范围内,低买高卖,平仓就能获利。反之,则亏损。与期货不同,期权多头的风险底线已经确定并付出,其风险控制在升水范围内。

期权空头头寸的风险与期货头寸具有相同的不确定性。因为期权卖方收到的溢价可以提供相应的担保,在价格发生不利变化时,可以抵消期权卖方的部分损失。虽然期权买方的风险是有限的,但是它的损失比例可能是100%,有限的损失加起来就是更大的损失。

期权卖方可以获得版税。一旦价格发生不利变化或者波动率大幅上升,虽然期货价格不可能跌到零或者无限上涨,但是从资金管理的角度来看,此时的亏损对于很多交易者来说相当于“无穷大”。因此,投资者在投资期权之前,必须全面客观地了解期权交易的风险。

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