蓝光发展减值29亿，上半年预亏46亿，销售额下滑过半，逾期债务388亿。

7月14日，蓝光发展发布2022年半年度业绩预告。预计今年上半年净利润约46亿元。其中，公司计提减值损失约29亿元，主要为存货跌价。

蓝光发展曾经是四川房企的一哥，2015上市以来扩张迅速。2020年合同销售额突破1000亿，2021年仍位列中国房地产企业百强21。

债务违约之下，蓝光发展为了自救，先后出售资产回笼资金，推动债务重组。

逾期债务本息近388亿。

蓝光发展是四川房企一哥，从蓝光控股集团分拆出来，2015独立上市。从扩张速度来看，蓝光的发展堪称一匹“黑马”。

从2015到2019，其销售规模从18.37亿元增长到1015.37亿元，四年增长了五倍多；营收规模由6543.8+07.6亿元增长至3965.438+09亿元，归母净利润由8.05亿元增长至34.59亿元，业绩快速增长。

2020年蓝光发展合同销售额突破1000亿元，达到6543.8+0035亿元，市值一度接近400亿元。2021年，蓝光发展连续14年蝉联中国房地产企业百强，排名21，成长性排名百强房企第4位。

规模快速增长的同时，债务压力同步上升。据资料显示，该公司的总负债为201238亿元。到2020年，总负债已经达到2119亿元，两年增加881亿元。2020年资产负债率已经达到82.04%。其中，有息负债在2017年后迅速上升，当年仅为306亿元，2018年增长75.32%，2019年增长7.31%，2020年增长19.33%至722亿元。

同期公司融资成本也在上升，经营性现金流回笼速度放缓，出现阶段性流动性紧张。截至2022年6月30日，公司累计未偿还债务本息387.75亿元(包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具及其他债务形式)。

债务违约之下，蓝光发展接连出售资产回笼资金。2020年9月，公司以9亿元将迪康药业出售给汉商集团，并于去年2月以48.47亿元将上市不足一年的蓝光嘉宝服务大部分股权出售给碧桂园服务。截至2021年末，公司总资产为1745亿元，同比下降32.4%。

但是，通过资产变现来解决危机的方式，不足以应对陆续到期的债务。目前，蓝光发展正在积极推进债务重组。

值得一提的是，6月22日至7月8日期间，公司控股股东蓝光集团所持股份再次被司法机关拍卖。累计卖出股份4.05亿股，占公司总股本的65，438+03.36%，已拍卖股份5.27亿股。

销售“腰部折扣”损失加剧

在房地产行业下行周期下，蓝光开发的销售也呈现量价齐跌。

2020年公司销售额突破1000亿元，2021年仅实现销售额465.62亿元，同比下滑55.03%，销售面积505.80万平方米，同比下滑58.03%。

从整体业绩来看，2021年，蓝光发展仅实现总收入201.1.6亿元，同比下降53.1.7%；归母净利润由盈转亏654.38+038.34亿元，同比下降565.438+08.92%。

2022年，公司经营一直没有起色。公司预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润约为-46亿元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润约为-43亿元。

对于亏损增加，蓝光发展表示，受前期房地产政策调控及公司债务风险影响，报告期内公司完成售房义务并纳入结算的项目销售毛利较较低；同时，为了维持公司的持续经营，保证项目的交付，各种经营费用不断发生；此外，由于公司部分项目非正常停工，本期费用化利息支出较大；由于人民币对美元汇率下跌，企业美元债务汇兑损失约2.5亿元。受上述因素影响，公司预计2022年上半年经营亏损约为6543.8+0.9亿元。

此外，蓝光发展表示，今年以来支持房地产行业发展的政策陆续出台，但政策落地并传导至市场仍需一段时间，公司经营环境和融资环境仍未得到实质性改善。基于当前房地产市场环境和资金流动性风险加大，客户购房预期降低。结合公司项目所在城市的市场情况，以及公司债务违约的风险影响，公司已计提减值损失约29亿元，主要为存货跌价。

对于2022年度业绩展望，蓝光发展董事长兼总裁杨武政表示，从政策效果来看，目前房企资金压力并未得到实质性改善，市场信心并未完全恢复。在宏观政策调整和市场进一步改善的情况下，公司将积极改善流动性，增强盈利能力。