1995年万国证券管金生案

国债327事件——简介:中国国债期货交易于2月28日开始，1992。327是国债期货合约的代号，对应1992和1995的6月份发行的3年期国债。发行的债券总额为240亿元。1994，10之后，中国人民银行上调三年期以上储蓄存款利率，恢复存款保值补贴。保值补贴率的不确定性为国债期货的炒作提供了空间，日益火热，与当时低迷的股市形成鲜明对比。1995的2月，327合约价格一直在147.80元和148.30元之间徘徊。2月23日，财政部公告327期国债兑付148.50元。2月23日，经开领多方利用利好掩盖，已攻至151.98元。然后万国盟友廖国发突然变牛，327国债1分钟内涨2元，10分钟后涨3.77元！国债每涨1元，万国就亏十几亿！下午4点22分，孔方万国证券公司突然发起攻击。先是用50万口把价格从151.30元吹到150元，然后打到148元，最后打到147.40元，730万口的巨额卖单。这730万的卖单面值是1.46万亿，接近中国1.994的国民生产总值的1/3！晚上11点，上交所正式下令，23日16: 22和13秒之后的327个品种的交易全部异常无效，这部分不计入当天的结算价、成交量和持仓量。本次调整后，国债当日成交5400亿元，327个品种当日收盘价为违规前最后一笔成交。这意味着万国证券的损失高达60亿元。鉴于“327国债违规事件”的恶劣影响，5月17日，中国证监会发布《关于暂停我国国债期货交易试点的紧急通知》，国债期货开市仅两年零六个月结束。中国首个金融期货产品宣告夭折。————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————始于财政部农业周转金的委托管理，后接受全部财政周转金和农业综合办公经费的委托管理。1992 65438+10月更名为中国经济开发信托投资公司，简称“中经信”或“中经开”。其业务已扩展到信贷、证券、实业投资等自营业务。“中经开”以进取、勇猛的风格在业内闻名，中经开最漂亮的一仗就是1995 327国债期货事件。这场惊心动魄的战斗以经济开发银行为代表的多方大获全胜而告终。经济学家韩志国说:“中国的经济发展是一项特殊的事业。财政和政府部负责政府的监管权力。按常理来说是办不了企业的。在办企业的情况下，在327国债期货等交易品种中，经开银行参与是合理的，否则会有内幕交易的嫌疑。”中经开的判断影响着多方的判断，而当时的保值补贴率走势与中经开的判断恰好吻合，这不得不在中国资本市场留下一个疑问。此后，同年8月长虹的配股，以及最近的银广夏事件，让中晶名声大噪。327后，仲景赶走了一条“下降通道”。信托业务和房地产投资不景气，证券承销业务往往因为恶性竞争而变得几乎无利可图。1997期间，国开行对外支付数次陷入危机，负债78亿元。2000年6月，经国务院批准，中国国家经济开发银行成为首批保留的中央信托投资公司之一，经整顿后移交中央金融工委管理。公司将产业投资剥离给中国投资有限责任公司，信贷资产已“模拟委托”给资产管理总部进一步催收。2.管金生空仓:管金生，上海万国证券负责人，1988。2月，管金生负责筹建上海第一家证券公司。在他的任期内，万国证券的一级市场承销业务占中国总份额的60%，二级市场经纪业务占全国总份额的40%。美国和英国当局将万国证券评为中国最大的证券公司。管金生打出“证券的世界，证券的王国”的旗号，声称要让世界成为中国的野村和美林。1994提出万国要“进入2000年世界前十大券商”。但国债327事件后，万国受损严重，很快被重组。16年7月16日，申银与列国合并。1995年4月，管金生辞职。09年5月19日，管金生被逮捕，罪名是贪污、挪用公款40余万元，但没有违反期货交易规则。1997年2月3日，管金生被判处有期徒刑17年。3.从做空到做多的转变:辽国发辽国发掌门人高陵兄弟是中国早期资本市场的大炒家之一，股票、期货、债券、资金拆借无处不在。1995的“327国债事件”让廖“一鸣惊人”。2月23日，1995，先得到“327”打折的消息，马上由做空转为做多。4.“全球交易所最年轻的老板”魏出生于1955，山西孝义人，毕业于上海财经大学。1983-1989，审计署署长；1990年底，上交所成立，魏成为上交所的创始人和首任总经理。“3.27”事件后:1995 9月15日，上交所召开董事会会议，免去魏上交所总经理职务；1996，创办孟新集团任董事长；2000年4月，出任158海融证券网CEO。————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————双方意图差异较大，难以达成一致平仓。27日协议平仓的只有7000手，而327手持仓超过300万手。2月28日，上交所再次强调，超过规定标准的持仓将被强制平仓，并参照27日、28日平仓加权均价确定平仓价格，约为1，51元，平仓交易活跃。28日平仓1.4万，327只国债占比超过85%。3月1，又延期一天协议平仓，当日平仓金额达到80万。3月2日虽然没有特别的收盘时段，但是327个品种的收盘持仓量仍然达到了25万。经过几天的平仓，仓位已经大幅降低。管金生的前秘书说:327事件后，正巧上海东广财经电台开播，还在台上的管金生也被列为受邀对象，出席开播仪式。当管金生到达会场时，仪式已经开始，所有的客人都坐好了，没有人和他打招呼。在众目睽睽之下，管金生站了五分钟。最后一个海外券商代表看不下去了。他站起来和他打招呼，让出地方让他坐下。这种尴尬的局面并没有持续多久。3月，全国人大、政协两会召开，火力骤然上升。群情激愤，其中经济学家戴言辞激烈:最近英国发生了巴林银行的投机事件。几乎与此同时，中国也发生了类似的事件，上海万国证券公司从事证券投机，损失6543.8+0.6亿元。根据我国现行法律，贪污可判有期徒刑，贪污4万元可判有期徒刑，贪污654.38+0万元以上可判一颗子弹。那么，投机空手道，投机金额6543.8+040亿元，应该给予怎样的处罚？上交所宣布交易无效，由此引发了各国原有损失如何处理的问题，即各国都必须破产。在这种情况下，有人提出要保护国有企业，不要让所有国家都破产。此后，在地方财政的帮助下，万国证券被并入了另一家上海本地证券公司申银。这就是后来的申银环球证券公司。原上海证券交易所总经理魏震惊中国证券期货界。在仲裁机关的调解下，于2月27日、28日协议平仓，但效果并不理想。3月1，强行平仓。形势刚刚明朗，值得召开两会。“3·27事件”的责任追究成为NPC代表和CPPCC委员关注的焦点。后来，中共中央纪委、监察部会同中国证监会、财政部、中国人民银行、最高人民检察院等有关部门，组成联合调查组，在上海市政府的配合下进行了4个多月的调查，并在此基础上作出了严肃处理。环球证券公司重组，董事长许庆雄、副董事长兼总裁管金生同时辞职。管金生锒铛入狱。“327事件”的第二主角廖国发，由来自沈阳的高原、高陵兄弟主持。“327事件”后，为了挽回巨额损失，3月，他试图翻本，继续在债券市场炒作“329”品种，结果再次亏损。辽国案不仅是证券期货违规，更是金融诈骗等严重犯罪，涉案金额数百亿元。“327风波”后，交易所采取了提高保证金比例、设立涨跌幅限制板等措施，抑制国债期货的投机氛围。但由于国债期货的特殊性和当时的经济形势，交易依然动荡，并于当年5月10日酝酿了一场319的风暴。5月17日，由于我国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，中国证监会决定暂停国债期货交易试点。至此，中国第一个金融期货产品夭折。“327事件”距离引发亚洲金融风暴的巴林事件仅两天。“327事件”也清楚地暴露了中国对高风险市场的内部和外部监控能力相当不足。“327事件”的具体原因有三:一是期货业务的推出相当仓促，不仅缺乏经验，也缺乏相应的监管法律法规，更重要的是缺乏对市场风险的必要认识。二是国债期货市场投机气氛极其浓厚，非法做市、持仓过多、内幕交易现象相当严重。个别券商搞恶性炒作，故意违规，但缺乏监管。他们甚至可以在短时间内进行上千万的交易，而没有相应的保证金，也没有即时预警机制。第三，关于327券加息贴息的消息泄露是引发此次事件的导火索。从历史的角度来看，“327事件”并没有像巴林事件那样引爆金融危机，是塞翁失马焉知非福。参考资料:/view /view/2243126.htm