两个股东割肉减持，大私募巧妙接盘，背后是同仁堂创半年新低。
作者|天鹅
市值300亿，股价还没能回到两年前的水平，同仁堂在过去的四个月里就开始了诡异的下跌，创下了半年来的新低。
这背后有保险资金和私募基金接手操作，也有身份神秘的机构专座。
2019以来，价值成长股大放异彩，多家优质上市公司刷新上一轮牛市的股价高点，成为新一代蓝筹白马。但如上图所示，同仁堂股价在近五年的2015和2018中期见顶。虽然市盈率达到36倍，但股价增速相当低。
更离奇的是，从今年8月份开始，11开始下跌，跌幅接近18%。
前期涨幅过大的医药板块虽然集体调整，但同仁堂不在其中。截至65438+2月4日收盘，同仁堂股价年内上涨-10.3%。
兴业证券分析师徐佳瑜指出，同仁堂上半年受到疫情影响。该公司的大部分产品是心脑血管疾病、慢性病和滋补品。疫情期间，医院停止治疗，线下门店客流减少，客户购买意愿下降，因此销售收入下降。上述报告是在阴跌期间(8月30日)发布的，分析师甚至给出了“谨慎增持”的投资建议。
当同仁堂的股价开始下跌时，有一个重要的催化剂:核心机构股东人人人寿的减持。
今年8月4日、6日，人人人寿通过大宗交易减持北京同仁堂股份有限公司股份465，438+0.7万股、26，874，000股，累计减持68，574，000股，占公司总股本的5.00%。
上述两次大规模减持后，人人人寿持股比例由14.99%降至9.99%。
12年2月2日-3日，人人人寿发起“年终减持”，连续两个交易日通过大宗交易减持，累计减持6843.2万股a股，占公司总股本的4.99%，持股比例由9.99%降至4.99%。
上述大宗交易的平均价格已经打折。人人人寿的前身安邦保险于2015年四季度开始进驻同仁堂。当时股价在40元上下。五年后，这笔交易可谓割肉走人。
最微妙的是，大量减持的买家甚至引爆了市场。
11年末，数千亿私募高义资产站在风口浪尖，矛头直指基金经理柳峰的操作纠纷，与同仁堂8月份有关。
这个操作很巧妙。
如上所述，人人人寿8月份大规模减持比例占公司总股本的5.00%。
5.00%是a股的举牌线。不可思议的是，柳峰拿到了接下来的5%的筹码，但没有越过警戒线。
你明白吗？
高毅面对质疑解释说，一个头部券商告诉卖家至少卖5%。由于高一内部对举牌实施严格的风控限制，为保证期间持仓比例永不超过5%，柳峰通过大宗交易逐一买入，同时以集中竞价方式卖出少量不受锁定期限制的非特定股份，最终完成建仓过程。
如此让人无法理解的巧妙操作，让柳峰持有5000万股同仁堂股份，瞬间跻身第四大股东。
这次接盘让柳峰弹药654.38+0.35亿元，可见这位私募大佬的操作之犀利。
因为第四季度的运营细节尚未披露。但根据柳峰以往的操作，很多持仓的股票都是前十大股东在前一个季度买入，后一个季度就消失了。
然而，在过去的四个月里，同仁堂出现了持续下滑。柳峰到底做了什么操作，要等到明年年报披露后才能知道。
截至9月30日，同仁堂账面上的货币资金为83.25亿元。如此大规模的货币资产，却作为上市公司对股东的回馈，非常“便宜”:a股每股现金分红0.26元(2019年权益分派)。
再看另一个数字:今年前三季度，同仁堂净利润71.5亿。
甚至有投资者一针见血地问:公司市值远远落后片仔癀和云南白药。请公司管理层高度重视同仁堂这块金字招牌，加大机构投资者沟通和市值管理。同仁堂在蓝筹牛市中的表现严重落后。是否反映了公司近年来公司治理和管理能力较差？
要知道，片仔癀和云南白药都是千亿市值的公司，而同仁堂还停留在300亿的水平。
对于同仁堂来说，重要的是管理好市场化机制，从而提高上市公司的经营质量，比如引入战略投资者、混改等。
对此，同仁堂近日回复投资者:关于国企改革，公司控股股东同仁堂集团尚未批准公司混改。
内部治理不畅可能是股价低迷的根本原因。
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