2009年中国铜价？

2008年底，铜价已经跌至2800美元成本线的75%。从历史上看，这是经济衰退时期铜价最差的表现。我们倾向于认为，过去几个月铜价的暴跌，基本反映了历史上需要三五年才能走完的熊市。未来一年，铜价将是底部震荡，等待经济复苏和消费增加。2008年，全球平均铜价为6886美元。根据对经济前景和基本面的预测，2009年铜价均价下调是必然的。我们估计2009年的平均铜价将为3700/4000美元。波动方面，由于奥巴马上台和消费旺季，第一季度可能会出现反弹。但由于上半年经济和消费不佳，铜价将再次下跌，从而完成二次探底。之后，如果各国的财政和货币政策开始发挥作用，铜价可能会在第四季度随着经济出现反弹。当然，铜价再次大幅上涨需要全球经济强劲增长的配合，可能在2010。