美联储加息与美国国债收益率有什么关系？

1988 -1989加息周期。加息背景:通胀上升；基准利率从6.5%上调至9.8125%。

1994 -1995加息周期。加息背景:通胀恐慌；基准利率从3.25%上调至6%。

1999 -2000加息周期。加息背景:互联网泡沫；基准利率从4.75%上调至6.5%。

2004 -2006年加息周期。加息背景:房产泡沫；基准利率由1%上调至5.25%。

前三轮加息与美国国债收益率的相关性表现出以下显著特征:

随着每一轮加息的深入，国债收益率不断攀升。

国债收益率往往在加息周期结束前提前下降，提前时间在1个季度内。联邦基金利率和国债收益率同时上升，说明国债收益率对美联储加息有非常明显和直接的反应。国债收益率上升周期提前结束，反映了市场对加息周期结束的预期是随着时间推移而释放的。

自2004年6月以来，美国国债收益率并没有随着当前利率的提高而大幅上升，反而有所下降。2004年6月至2006年6月加息期间，国债收益率一直处于低位。这就是所谓的“利率之谜”。

观察同期世界其他主要经济体，会发现这种现象不仅仅发生在美国，整个世界市场长期利率都有不同程度下降的趋势。

首先，中国、日本等各国货币当局大量买入美元债券，降低了美国长期债券利率。

第二，新兴经济体，如中国和印度，近年来逐渐融入世界贸易体系，扩大了商品、服务和金融的全球市场，这有助于各经济体保持理想的通胀率，同时降低了与通胀相关的风险溢价，导致长期利率大幅下降。？