豆油期货最新行情分析

1.截至10月22日10，沿海地区豆油库存84710000吨，环比下降5.12%，同比下降17.77%，五年同期平均库存1262300吨。本月前三周华北油厂开工不稳，现货库存继续消化，适销现货库存明显减少，豆油库存再次下跌。从上周开始，沿海地区油厂陆续复工，但仍按当地规定运行，后期豆油库存仍难以积累。

2.近期国内豆油价格出现V型反转。USDA 6月供需报告5438+065438+10月利好，现货恶化支撑市场，豆油价格创历史新高。

3.新冠肺炎的突变增加了全球经济复苏的变数，引发了金融市场的恐慌性抛售。受此影响，豆油期货继续下跌，主力合约目前跌幅超过1%。

1)国庆假期后，由于上游油厂开工不佳，山东、天津等地区现货供应处于紧张状态，终端刚需采购，支撑了较强的现货基础。本周开始，山东、天津油厂开工加快，阶段性供不应求有望得到缓解。但本周山东等地再次发生公共卫生事件，限制了出货。综合来看，11后合约基差走弱。

2)全球油脂方面，主营油脂收获接近尾声，国际市场豆油和葵花籽油供应逐渐增加。特别是俄罗斯6月5438+2月提高葵花籽油出口关税，6月5438+065438+10月葵花籽油出口量可能会增加。供应格局的变化缩小了国际市场上大豆油和棕榈油的价差，扩大了葵花籽油和大豆油的价差。大豆油相对便宜。

3)从油脂基本面来看，据大瑞期货监测，国内主要油厂豆油库存82万吨，较上周增加1万吨。减少3万吨，同比减少37万吨，近三年同期减少1.55万吨。未来两周油厂开工率将有所提高，豆油库存有望延续上行趋势。近期大豆与棕榈油的油脂价差回升至合理水平，表明豆油对棕榈油的替代效应有所显现。然而，新冠肺炎的突然变化给全球经济复苏增加了变数，市场上的长期资金已经离开。市场担心后期再次触发封锁，对石油需求造成一定影响。