量化交易何时进入中国？

全球知名量化对冲基金巨头Two适马获批落户中国，获得中国私募牌照。该基金管理规模约为人民币411亿元，在量化基金中排名全球第一，涉足股票、大宗商品、外汇等公开市场产品。是业内少有的应用机器学习和大数据进行系统交易的大型对冲基金；11年，基金的管理规模扩大了10多倍。两只适马的主力基金可以拿到3%的管理费和30%的利润提成，而行业标准一般是2%和20%。毫无疑问，两个适马以其巨大的规模、算法交易和野蛮生长引人注目。

两个适马落户中国，一方面说明中国金融对外开放继续向纵深推进；另一方面，喜与忧就像一枚硬币的两面，不仅“狼来了”，还有“大狼来了”。

近年来，“开放”是金融行业的高频词。就资本市场开放而言，仅9月份就取消了QFII和RQFII的投资额度限制，“12条深改”等等。虽然两个适马获准落户中国，但充分体现了中国资本市场开拓进取的勇气。

转向硬币的另一面。量化交易在国内还处于快速发展阶段，尤其是算法复杂的量化交易。两个适马落户中国，对金融监管经验提出了更高的要求。加强监管的手腕，解决监管过程中的职责分工、责任落实、监管协调等诸多环节，覆盖各种监管空白，也显得尤为迫切。

从我国资本市场的发展来看，股指期货推出后才有了真正的量化交易。然而，量化交易在中国的发展起步较晚，发展迅速，发展过程并非一帆风顺。2013年8月6日，光大证券套利策略系统出现问题，量化交易产品瞬间出现234亿元买入ETF180成份股的“乌龙指”交易。教训是惨痛的。

对于国内尚处于量化交易探索发展期的量化交易企业来说，两个适马落户国内，是实实在在的“大狼”。面对庞然大物，中国的量化交易者如何规避风险，完善风险监测预警和早期干预机制，快速发展壮大，敢于与“大鳄”角力，甚至有“在演绎中起舞，在风中起舞，在歌唱中离去”的潇洒，这是中国投资者希望看到的。