出地产，赌医美能否支撑奥园美谷的“美丽事业”？
编号:BMR2004
奥园美谷正在剥离房地产，发展“美丽事业”的道路上。
6月22日，奥园美谷科技股份有限公司(以下简称“奥园美谷”，000615。SZ)公告称，拟通过在北京产权交易所公开挂牌转让的方式，出售公司持有的韩晶地产集团有限公司100%股权、北京养家健康管理有限公司100%股权、蓬莱鲁花。奥园美谷拟以654.38+0.02亿元作为交易标的转让的挂牌底价。
数据显示，2020年，奥园美谷实现营业收入654.38+0.987亿元，同比下滑37%；净亏损1.3亿元，同比下降1.21.5%。其中房地产及相关业务收入约占70%，化纤新材料约占20%。医美业务没有产生收入。从以上数据可以看出，房地产业务仍在支撑奥园美谷的收入。
在专注医美、剥离地产的战略下，奥园美谷仍然需要面对业绩的压力。地产业务彻底清场后，奥园美谷的医美业务能否快速创收？能支撑公司正常运营吗？
根据Wind的股票，奥园美谷疑似两项财务指标异常，分别是:公司2020年经营性现金流为负3.83亿元；2021第一季度奥园美谷计算企业财务危机的Z值为1.717。
z值分析是一种衡量企业破产风险的方法。该方法预测企业在Z值小于1.20时会破产，Z值在1.20-2.90之间为“灰色区域”，Z值大于2.90则无破产风险。
来源:Wind stock
在奥园美谷全面转型之际，原控股股票东京韩控股集团有限公司(简称“韩晶控股”)正在减持股份。
清退房产，赌医美
近年来，随着中国医美发展进入“快车道”，不少房地产企业纷纷向医美转型，奥园美谷就是其中之一。
6月22日，奥园美谷发布公告称，拟在北京产权交易所通过公开挂牌转让方式，出售韩晶房地产集团有限公司100%股权、北京养家健康管理有限公司100%股权、蓬莱鲁花韩晶养老服务有限公司35%股权。
协纵策略管理集团联合创始人黄立冲认为，如果奥园美谷真的能够成功剥离房产，出售所持股份，将会减少债务，同时也会降低公司因债务而破产或违约的可能性，解决资金困难，但还需要看后期的结果。
6月15日，奥园美谷也发布公告称，为提高可持续发展能力，有效解决与控股股东的同业竞争问题，奥园美谷维护股东利益，实现以美丽健康产业为重点的战略转型。公司拟出售其在房地产业务部门的全部或部分股权。
公开资料显示，截至目前，奥园美谷的主营业务为房地产、化纤新材料和医美业务。本次交易完成后，奥园美谷的主营业务将由房地产业务、医美业务、化纤新材料业务变更为医美业务、化纤新材料业务，主营业务收入结构将发生重大变化。
中国房地产数据研究院院长陈升认为，奥园美谷完全放弃产业空间，转型医美需要谨慎。还是要考虑把医美行业和地产空间结合起来。是产业空间的发展，而不是产业本身的发展。只有通过工业空间给行业带来帮助，才能更加健全和安全。
过渡道路
专业医美平台More Beauty APP发布的《2020年医美行业白皮书》显示，尽管受疫情影响，中国纯医美市场规模已达6543.8+0975亿元，占全球654.38+07%，有望成为全球医美第一大国。
CVSource数据显示，2021前5个月，医美赛道投入的资金已经超过5亿元。2020年医美赛道融资规模8亿元。
虽然医美行业前景看好，但之前主营业务为房地产的奥园美谷在这一领域仍然经验不足，压力较大。
奥园美谷总裁胡然在2021下半年CICC投资策略会上发表主题演讲时表示，医美中游是奥园美谷切入医美的战略起点，也是其布局的关键。这个领域高度分散，盈利能力不一。对此，奥园美谷坚定选择确定性强的“大店模式”，通过收购优质区域领先的医疗美容医院，实现规模效应，降低仪器、耗材、药品采购成本；同时，延伸上下游产业链，形成品牌和资源优势，提升市场集中度。未来，奥园美谷还将探索医美机构标准化连锁的“1+N模式”，建立头部设备耗材+垂直轻医美容品牌连锁集合店。
6月8日，奥园美谷子公司广州奥美实业投资有限公司(以下简称“广州奥美”)拟向银行申请并购贷款465，438+08万元，该笔贷款主要用于并购杭州联天美医疗美容医院(以下简称“联天美”)。
根据奥园美谷18年3月发布的公告，公司拟出资6.97亿元收购盛妆医美持有的浙江联天美55%股权。交易完成后，连天美将成为公司的控股子公司。
莲天美总部位于杭州，是中国最早的医疗美容企业之一，也是浙江省首家民营医疗美容医院的创始人。其下属医院有整形美容、微整形、皮肤美容、口腔美容等主要业务部门。
医美上游方面，奥源美谷全资子公司广州奥美与广州暨南大学医学生物技术研发中心、广州纪元生物科技有限公司签署战略合作协议，进军胶原蛋白市场，布局上游产品耗材市场。
随后，奥美与韩国KD医疗公司* * *签署战略合作协议，成立合资公司，将作为赛诺修激光仪器在中国区的独家代理，开拓医疗级产后修复的新细分市场；同步推进KD旗下注射医美产品销售许可。中国的医学。
根据民生证券的报告，KD。医疗成立于2065438+2006年4月。是一家专注于医美相关领域研究和产品销售的生物科技公司，包括医美科技四大类(溶脂产品、射频医疗美容仪、水针、注射用单/双相交联透明质酸钠填充剂)中的所有品类，细分领域7个品种。主要产品有AIR FEELING(注射用溶脂产品)、AIR UP(面部溶脂产品)、AIR V UP S(除面部以外身体其他部位的溶脂针)、AIR SONIC(射频医疗美容仪)、air cell(动能元素水针)、RHEA LUCLANE(注射用鲑鱼细胞提取液、PDRN婴儿针)、SHINNEUS(含利多卡因的注射用单相交联玻尿酸)。
在医美下游端，奥园美谷通过与头部MCN机构合作，实现下游卡位，既引流了医美医院，也激发了更多消费者对上游产品的需求。
关于合作进展，奥园美谷表示，无论是上游与源生物、生肌医学、KDM、广纳所的深度战略整合与合并，还是中旅对医美服务机构的收购，以及下游医美板块的MCN等剧场情境布局，奥园美谷都在按照战略布局逐步推进。
对于外部环境，奥园美谷需要面对在医美行业发展多年的成熟竞争对手，也面临新进入者的挑战。
自2021年5月以来，主营业务为房地产的苏宁环球、麦蒂科技、振东制药、主营业务为医疗IT的特医药业均表示有意进军军医美领域。
在独立经济学家王赤坤看来，医美是一个有市场需求的新兴行业。这个赛道方兴未艾，属于成长期。行业消费快速增长，行业市场处于增量市场，行业门槛初步确立，行业竞争不是很激烈。市场处于卖方市场，有定价权，行业毛利高。医美行业整体处于蓝海市场，在竞争格局不激烈的情况下屡屡成为资本的宠儿。
股价上涨472.17%。
原控股股东减持
Wind股票数据显示，截至2021年6月23日，奥园美谷股价在过去250天内累计上涨472.17%，但在股价上涨之际，公司原控股股东东京汉控股却进行了减持套现。
王赤坤认为，在资本的吹捧和加持下，医美行业过热，估值被高估。根据以往的经验，凡是被资本追逐的板块，都有一个回调的过程，就是挤泡沫的过程。
19年5月，东京韩控股集团有限公司(以下简称“控股”)、建水企业管理有限公司、北京合力万通信息咨询中心(有限合伙)、段亚娟的一致行动人计划于20210年6月至20218年6月，
对于原控股股东转让股份的原因和影响，诸葛找房数据研究中心分析师梁楠认为，一方面，奥园美谷已经逐渐开始在医美方向布局，但其发展一直以房地产业务为支撑。在调整布局的过程中，企业将面临一定的转型风险，同时医美行业的竞争压力不容忽视，未来发展面临一定挑战；另一方面，股东减持也可能与自身经营需要有关，需要通过减持奥园美股获得一定的现金流。由于奥园美谷面临一定的债务压力，需要通过融资来减轻经营压力。此时股东的减持会进一步加大奥园美谷的压力。
事实上，在10，2020年之前，奥园美谷还不能算是一家医美公司。公告显示，2020年65438日26+00，韩晶股份发布公告，拟将公司名称变更为奥源美谷科技股份有限公司，证券简称变更为奥源美谷。
奥园美谷背后的控股股东是中国奥园集团有限公司(以下简称“奥园集团”)。
2020年5月，原控股股东东京汉有限公司与奥园科兴签订股权转让协议，有限公司将其持有的2.29亿股股份转让给深圳市奥园科兴投资有限公司(以下简称“奥园科兴”)，占有限公司总股本的29.3%，上述股权转让后，奥园科兴成为第一大股东，实际控制人由董事长田汉变更为奥园集团董事长郭。
韩晶股份有限公司成立于1996，是深交所主板上市公司。其主营业务为化纤和房地产，重点发展新材料和绿色纤维等相关产业。
在化纤新材料方面，韩晶有限公司年产粘胶长丝65438+60万吨，玻璃纸7000吨，化纤浆粕3.5万吨。
基于韩晶股份有限公司的化纤技术，2021年4月，奥园美谷年产4万吨绿色纤维项目正式投产。据了解，绿色纤维是医美上游产业链中面膜纸的主要原料。
机遇与风险并存。
在万亿级的“颜值经济”下，医美作为一个新兴的风口行业，机遇与风险并存。
奥园咪咕虽然决心转型，但在先天的地产基因和医美赛道上先行者与后来者的竞争面前，依然面临着巨大的挑战。奥园美谷能否将医美转化为成功？有哪些机遇和风险？
穆胜企业管理咨询公司合伙人、纽约大学斯特恩商学院访问学者楼军认为，如果你有一个好的投资目标，你就有可能成功。当然这要看运气和行业大势。
什么是好的目标？楼军认为，好的团队，好的产业资源，好的战略思维，属于好的标的范畴。
楼军建议，一个行业的成功还是要看核心竞争力，核心竞争力来自于对行业的深耕。这个规则永远不会过时。至于房企转型后能否撑起业绩，楼军认为，如果有好的投资标的，是有可能快速形成业绩的，但这个业绩不是企业的基本面，看重长期价值的投资者不必太在意。
房地产企业向医美转型，也意味着公司的整体组织架构发生了变化。医美转型后的房企如何组织管理，面对行业动荡，奥园美谷将如何抓住机遇发展？
对此，楼军认为这是个大问题。先了解行业，再定战略，再搭建组织架构，再寻找行业内的高素质人才。但这里的每一步都是一个过滤器，会过滤掉没有诚意在行业内发展的投机者。
据了解，医美产业链的上游主要是医疗器械制造商和耗材供应商；中游主要是整形诊所、整形医院、美容院；下游主要是医美的引导平台。终端主要是消费者。
艾媒咨询的数据显示，在中国，医美机构主要分为公立医院和民营机构两大类，其中民营机构包括大型连锁医院、中小型民营整形医院和小型民营诊所。数据显示，2019年，全国医疗美容店铺数量超过1.4万家，具有医疗美容资质的机构约13000家。医疗美容行业的“黑机构”问题依然严重，估计有8万多家医疗美容店是非法经营的。
由此可见，奥园美谷从医美中游切入的赛道也是竞争最激烈的区域，奥园美谷在并购的同时也要注重提高核心竞争力。
她建议奥园美谷可以探索出一套范式，将之前分散的业态标准化，确定定价和宣传，然后带动全国其他门店全面提升。另外可以采用统一的门诊运营管理系统，可以参考口腔。从发展速度来看，医美比口腔快，但是发展的标准化和规范化，使得口腔比医疗好。
中国企业资本联盟副理事长白文喜建议，医美业务的盈利点一方面在于医美服务本身，另一方面在于医美康复和针对医美的金融服务。公司的转型需要充分研究拟进入行业的发展现状、竞争格局和未来趋势，选择合适的重点和进入策略，结合自身的资源和能力，快速形成业务规模和行业竞争力，构建产业护城河，发展自身的核心竞争力。