金银比有历史延续性吗？

众所周知，从货币出现到20世纪初，大约5000年的时间里，黄金和白银就像一对孪生兄弟。它们共同充当了衡量人类商品价值的货币。要计算黄金的价值，你应该用银来衡量。如果要考虑白银的价格，就要用黄金来衡量。

但是，谁也说不清楚金银的价值比应该是多少。

毫无疑问，银在地壳中的含量要比金多得多(据现代测量，约为17倍)。但是，与黄金相比，银的化学性质活泼得多，在空气中容易被氧化。有许多天然黄金(如砂金、岩金、金块等。)，但是天然银很少。银矿的开采仍然需要一些技术。

在5000年前的古埃及，就有“一分金，二分银”的记载，也就是说金银的价值比是2，因为当时古埃及盛产黄金，但白银却要从希腊进口。后来随着进口的白银越来越多，古埃及人把金银的价值比定为10。

公元前6世纪最早铸造金属货币的吕底亚人将金银的交换比率定为10，而波斯帝国将金银的价值比率定为12。

就1500之前西方社会的金银总产量而言，其比例约为1: 10，而最早铸造金属货币的吕底亚人也属于古希腊文明的亚历山大帝国，他们的金银交换比例也是10。

从罗马共和国到罗马帝国，再到欧洲中世纪，随着白银产量的增加，金银之比从10增加到大约12~15。

古代人一直对金银价值比的变化感到不解。对他们来说，这似乎是上天的安排。他们根据自己的知识，结合黄金代表太阳，月亮代表月亮的神话传说，给出了一个相当“科学”的说法——“因为月亮绕过黄道，比太阳快13.3倍，所以黄金的价值应该是白银的13倍。

然而，我们中国人似乎从不考虑这样的“科学”解释。作为中国经济核心的中原银矿，历史上一直比较稀缺，所以古代中国有自己的特点，金银比一直维持在4~7的较低水平，从早期的5左右到明朝中期的7左右。

在地理大发现时代之后，随着拉丁美洲许多大型银矿的发现，银矿开采技术的进步以及白银产量相对于黄金更快的增加，国际金银比进一步提高到15左右。

然后，金银比的国际套利就开始了。

因为中国的金银比较低，所以中国的白银远比欧洲贵，黄金比欧洲便宜。欧洲人带着他们从美国开采的白银，一路来到中国。除了买中国的丝绸和瓷器，他们还买中国的黄金，慢慢抬高了中国的黄金价格。

这样做的另一个后果是，中国的白银越来越多，而黄金越来越少。到明朝后期，中国金银的价值比已经达到10左右。。

工业革命后，当银和金的开采技术同步进步时，金银比例的变化就没有那么明显了。从17世纪到19世纪，金银比值基本保持在15到16之间。

因为白银被送往东方，西方国家的黄金多，白银少。从英国开始，西方国家开始逐步废除金银本位制(金银都是货币)。到19世纪下半叶，随着主要工业国家采用金本位制(德国、法国、美国、俄罗斯等。)英国之后，银价压力很大——因为大家都把黄金当做最重要的国家储备。但考虑到白银是一种普通商品，各国政府不再以储存白银为主要目标，而是开始在国际市场上倾销白银，导致白银相对于黄金的价值大幅下降，金银之比从15飙升至30-40。

一战爆发后，金银比值开始下降，从1911的40左右下降到1920的16左右，然后慢慢上升到1929的40左右。

65438年到0929年世界范围的经济危机爆发，各国政府都把黄金储备当成救命稻草。随着各国政府纷纷抛售原有的白银储备来拯救经济，白银价格暴跌。1929年白银年均价还是0.5美元/盎司左右。1932年，在中国放弃白银作为储备货币的前夕，白银的年均价居然跌到了历史最低，金银之比自然从1929的38.7飙升到1932。

为缓解国际银价波动，7月22日，1933，由澳大利亚、加拿大、中国、美国、印度、墨西哥、秘鲁、西班牙参加的《国际白银协定》在伦敦货币经济会议上正式签署。该协定有效期为四年，其目的是缓和国际白银价格的波动，规定缔约各方政府的白银销售限额。

当时，澳大利亚、加拿大、美国、墨西哥、秘鲁等五个产银国同意在协议期内不出售白银，每年从市场上回收3500万盎司白银，而当时最大的白银使用国中国则承诺在协议期内不出售融币所得的生银。

随着1934年罗斯福政府对美元的一次性贬值，银价也开始触底反弹，到1935，均价达到0.58美元/盎司——但这只是纸币贬值，金银比并没有缩水多少。

随着大萧条的持续和第二次世界大战的阴影，世界各国政府开始抢购黄金，并禁止其出口。相比之下，西尔弗成了婊子。到1939和1940，白银价格长期低于0.35美元/盎司，金银比突然冲到100以上这样一个罕见的高度。

二战后，由于布雷顿森林体系在全世界建立了稳定的货币体系，而美国西部政府不允许私人拥有黄金，人们只能购买贵金属中的白银，这促使了银价的逐步回升。银价从0.35美元左右缓慢上涨，到1968+0940年代后期，银价反弹到0.7美元/盎司，到1965+0950年代后期，然后到60年代初，终于涨到1972年美国建国时确定的1.29美元/盎司的价格。

相比之下，黄金的价格被美国政府定在了每盎司35美元，因此黄金与白银的比率从20世纪40年代的65438+100降低到了27左右。在布雷顿森林体系崩溃前夕，银价已经涨到1.65美元/盎司左右，与官方公布的35美元/盎司的金价相比，相差65左右。

布雷顿森林体系和固定汇率制度的崩溃，让世界人民(包括美国人民)看清了美元滥发的面目，于是银价迅速上涨。短短几年，从1，971的1.29美元涨到1，973的2.9美元，价格涨幅超过65438+。

这时，一个大投机者进入了美国白银市场。他联系了沙特王室等几个有钱的合伙人，开始大量买入白银。这种买盘足以刺激银价大幅上涨，涨到每盎司4.3美元——然后他们不停地买，买，再买...

最后，银价在1979开始暴涨，从6美元快速涨到11美元。随着场外投机者的不断涌入，白银价格变得越来越疯狂——从11美元到20美元，再到30美元到1979美元。

此时金银汇率跌至约12倍，创下人类进入现代社会以来的历史新低。

1980 65438+10月，白银价格达到了当时不可思议的高度——50美元/盎司。

现在，即使是印刷美元的美联储和美国政府也无法忍受这样的上涨。美国商品交易委员会终于开始“调查”和“监管”白银期货市场，这立即导致了白银价格的暴跌...

两个月之内，银价已经从50美元/盎司的高位跌至10美元/盎司！

此后白银陷入长达20年的漫长熊市，价格一路暴跌。从1981到1983，白银价格几乎没有维持在10美元/盎司左右。从1984到1992，银价一路下跌，跌至1992最低约3.6美元/盎司，之后在5美元附近长时间保持波动。

与此同时，金银比值从最高点12飙升至高点1990。

整个90年代，金银价格都陷入了漫长的熊市路径，直到创下2001-2002年的低点——但最高的金银比值也不过80。

从2002年开始，黄金白银再次走上牛市，2008年涨到1，000美元/盎司以上，金银比再次下降到50-60。

2008年金融危机爆发时，黄金白银大涨后大幅下跌，一度使得2009年金银比再次升至80以上。从2010到2011，随着银价涨幅远超黄金，金银比一路下降，在2011的4月份跌至40左右。

2011以来，随着金银价格的再次下跌，金银比再次逐渐上升。

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