利息收入的信用控制

在国家信贷控制的条件下，所有银行的信贷增长规模都是有限的。根据季报中未经审计的利润表，招行一季度利息收入为654.38+074.78亿元，利息费用为56.05亿元，利息净收入达到654.38+065.438+0873亿元，同比增长73.96%。招行出现这种情况有几个原因。主要因素是加息和信贷紧缩导致利差扩大，导致贷款利息收入大幅增加。此外，招商银行在季报中表示，推动净利润增长的因素包括法定税率整体下降和低税率地区应纳税所得额占比上升，使得招商银行有效所得税税率降至23.99%。

中间业务收入方面，招行手续费及佣金净收入持续快速增长，增幅为102.95%，录得1928亿元，而一季度营业收入为137.12亿元，占比约为15%，国际银行业中间业务占比40%。2008年4月23日，招商银行被申银万国、平安证券等多家证券机构增持并极力推荐，随a股市场稳步上涨，上涨4.21%，收盘32.42元，成交22.4亿元。

中国央行在2008年第五次加息，但股市在第一个交易日上涨了2.06%，延续了此前加息的做法。

剔除金融类上市公司和未披露半年报的公司，1485家上市公司整体资产负债率为56.24%，整体流动比率为1.02，整体速动比率为0.65，说明上市公司整体负债率仍处于偏离水平，偿债能力不强。利率的提高会对净利润产生一定的负面影响。1485家上市公司中，只有234家公司的流动性比率大于2，占比15.76%；速动比率大于1的公司有433家，占比29.16%。可见，仅有近三成上市公司偿付能力较强，其中70%面临连续加息后的偿付能力考验。

从利息费用增加值占净利润的比例来看，超过30%的有58家，超过100%的有8家，2007年半年报全部盈利，能否继续保持盈利存在很大不确定性。数源科技和鲁北化工占比在200%以上，增加了亏损风险。其中，鲁北化工已预告前三季度净利润同比下降50%以上。

从半年报期末利息支出增加值与货币资金及现金等价物期末余额的比值来看，比值超过65，438+00%的公司有65，438+03家。其中，梅艳水电((600868股市，股吧))占比高达109.46%，ST瑶姬((000545股市，股吧))占比66.50%，速动比率均在0.5以下，偿债能力很低，对资产质量的负面影响很大。

总的来说，虽然连续加息对上市公司的整体偿债能力提出了挑战，但只有10%左右的上市公司能够对其业绩和资产质量产生较大的负面影响。