为什么银行市盈率低？
但由于次贷危机后经济低迷，美欧长期实行低负利率，银行准备金率低，所以美欧中小银行风险普遍较高，所以全球银行股市盈率普遍较低，这主要是全球经济增速下滑、市场风险、银行业绩增长瓶颈期和监管加强的综合反映。
国内银行股市盈率低主要是中国经济放缓、房地产行业宏观调控、利率双轨制改革、监管让步、银行净息差收窄、行业竞争力加强、解禁潮等多方面因素造成的。
由于国内房地产业长期在GDP中占据较大比重，形成了系统性风险，不仅泡沫化了房价，还捆绑了金融、地方债、企业债、家庭债、银行信贷和表外、金融机构和资本市场等风险，将70%的居民财富捆绑在房地产上，不仅使国内长期债务问题日益严重，也阻碍了消费和国内产业结构的整体调整。
房地产行业长期的高度金融化，全面束缚了银行业，银行的各类债务结构、表外、理财产品、利润都与房地产行业息息相关。因此，当房地产行业从系统性风险冲击中国经济，需要调整时，银行股的估值必然会提前体现。
银行股的流通大多属于超级运营商。随着国内a股的快速扩容，市场供大于求的现象更加明显，原本推高市场的资金不足。在这种情况下，主力资金介入银行股的意愿并不强烈。
Wind数据显示，截至今年一季度末，该基金银行持仓市值减少960亿元，持有的上市银行家数由36家减少至31家。单季度减持比例为2016以来最高水平，减持集中在龙头银行。由于一季度中国健康安全问题的影响，机构对银行股的预期下降，导致银行股减持，使银行股估值逐步跌至历史低位。
今年一季度，36家上市银行中有22家实现收入两位数增长，18家银行利润保持两位数增长。上市银行利润长期占全部a股上市公司利润的40% ~ 50%，使得国内宏观调控加强。在央行基准利率不变的情况下，银行通过不断下调银行贷款利率向市场让利，将逐步拉低银行业的净息差，给银行业利润增长带来一定压力。
今年全球经济的衰退将影响国内经济增速，政府、企业和个人的债务压力都在扩大过程中，这使得市场预期银行业的不良率会增加。
2019年，上市银行平均不良率从年初的1.52%下降到年末的1.46%。其中，大型商业银行和全国性股份制银行不良贷款率下降，城市商业银行和农村商业银行不良贷款率上升。银监会数据显示，今年一季度末，全国商业银行不良贷款率为1.91%，较去年末上升5个基点。预计今年下半年银行不良率将进一步上升，但总体仍在可控范围内。
2019银行板块整体市净率约为0.72倍，大面积破净。这种情况今年没有改变。虽然目前银行股估值较低，日前有所反弹，但仍缺乏市场资金的有力支撑，因此涨幅有限。投资者可以根据市场资金的实际情况决定是否投资银行股。如果未来市场资金状况大幅改善，银行股仍有投资价值。