美元汇率趋势

2018人民币汇率在国际金融危机的背景下，经历了一波复杂多变的行情。上半年人民币对美元汇率从7.30:1加速到6.86:1，升值幅度为6.1%。下半年人民币对美元汇率改为汇改以来，单边升值趋势在6.80:1和6.87:1区间内巩固，年末收于6.83:1，升值幅度仅为0.3%，全年累计升值6.4%(图1)。人民币名义有效汇率一路走高，从年初的98.51到10月的165438+13.65，升值幅度高达15.4%(图2)。

图1:

(来源:中金财经网)

2.人民币对美元汇率走势分析。

2018人民币对美元汇率的走势，可以说真实地反映了金融危机对两国经济产生影响的过程。人民币对美元汇率此前有涨后抑的大起大落。导致人民币汇率这种走势的因素主要有三点:(1)经济基本面。2018上半年，美国次贷危机尚未演变成金融危机，其影响范围主要表现在对美国经济的影响。同期，中国经济仍保持10%以上的增速，人民币对美元汇率呈现加速升值态势。下半年，随着次贷危机演变为金融危机，进而扩展到对实体经济的影响，中国经济增长明显放缓。三季度GDP比二季度下降1.1个百分点，预计四季度还会进一步下降。人民币对美元汇率表现较上半年明显放缓。这一年内的变化是导致人民币对美元汇率涨跌趋势的重要因素。(2)经济政策因素。2018上半年，美联储为应对次贷危机，连续四次降息，基准利率从4.25%大幅降至2%。同期，由于我国通胀形势尚未缓解，宏观经济政策的首要目标仍是抑制通胀；不同的经济政策导致人民币对美元加速升值。下半年，随着中国通胀形势的改善和金融危机对中国经济负面影响的加剧，中央政府首先将宏观调控的首要任务从“双防”调整为“一保一控”，随后调整为“保持经济平稳较快发展”，并开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，从而结束了从政策层面对人民币汇率升值的支持。7月以来，人民币对美元汇率止涨企稳。(3)市场供求因素。2018上半年，由于人民币强势升值，国际热钱持续流入我国，推动了我国外汇储备的快速增长，进一步推动了人民币对美元的升值。下半年，随着金融危机的逐步深化，人民币汇率止跌回升，升值预期降低，国际资本流入中国的速度放缓(甚至9月份净流出大于流入)，外汇储备增速也开始放缓，减少了“热钱”涌入和外汇储备高增长对人民币升值的推动，人民币升值速度也大大放缓。

(二)人民币对美元汇率变动的原因

1，美元贬值的原因