什么是国库券？

国库券是国家财政机关为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。由于国债的债务人是国家，其偿还担保是国家财政收入，几乎不存在信用违约危机，是金融市场中危机最小的信用工具。我国国债最短期限为一年，而西方国家国债种类繁多，一般可分为3个月、6个月、9个月、1年四种，各国面额起点不同。国库券是无记名形式，可以转让和流通，无需背书。

由于国库券期限短、危机小、流动性强，所以国库券利率相对较低。国库券利率仅高于通知贷款利率。在一些西方国家，国债发行频繁且持续不断。比如美国，国债每周发行，每周到期，方便投资者根据投资需求选择。国债通常采用贴现方式发行，即发行价格低于国债面值，票面上不规定利率。国债到期时，由政府按面值偿还。发行价格由投标人公开竞争决定，因此国库券利率代表了合理的市场利率，敏感地反映了货币市场的资金供求。

历史国债由英国经济学家、作家沃尔特·巴佐特于1877年发明，最早在英国发行。沃尔特认为，政府的短期融资应该采用类似于商业票据的工具，这已经很熟悉了。后来，许多国家效仿英国的做法，通过发行国库券来满足政府对短期资金的需求。在美国，短期国库券已经成为货币市场上最重要的信贷工具。