公司治理分析

公司治理分析从控股股东占用上市公司资金、控股股东性质、代理成本和信息透明度四个方面反映了公司治理状况。公司治理控股股东占用上市公司资金通常记入“其他应收款”科目，所以用“其他应收款/流动资产”反映控股股东的情况，分析上市公司资金占用情况。控股股东占用上市公司资金的情况越严重，上市公司的公司治理就越容易受到现金流约束，按时偿还本息的可能性就越小，违约风险就越高，所以银行贷款要求的利率提高，或者可以通过缩短贷款期限或减少贷款规模来规避违约风险。

控股股东的性质表现为是国有股还是国有股。公司治理的控股股东是指实际控制人。按照企业性质分类标准，公司治理实际控制人属于国有企事业单位，为1，否则为0。由于我国国有控股银行的历史，银行地位的分析总是偏向于国有控股或国有控股的上市公司，为其提供优惠利率，为公司治理提供长期贷款或增加贷款额度。

作为两个不同的投资者，股东和债权人，公司治理状况如何？它们在公司治理机制中的地位不同，因此它们对公司治理机制的依赖程度和内容也不同。为了克服信贷契约中的信息不对称，公司治理银行非常重视公司的信息透明度。在对信息不对称程度与银行贷款分配之间的关系进行理论分析后，得出公司治理银行会要求更高的利率，向信息不对称程度更高的借款人提供更少的贷款。以AIMR评级作为衡量信息透明度的指标，进一步研究会计信息透明度与利率期限结构的关系，发现公司透明度越高，利差越低，且公司透明度对短期债务资本成本的影响大于长期债务资本成本。

FAF的信息披露得分被用作检验信息披露质量的变量。公司治理发现信息披露质量与债券资本成本显著负相关，但尼古拉耶夫和兰德并不支持这一结论。他们认为，由于内生偏差的存在，从理论上推导出的信息披露质量与债务成本之间的负相关关系是不可靠的，并以美国65，438+000家上市公司的358个观察值为样本对他们的结果进行了验证。

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