国际原油价格主要影响因素的定性分析
4.3.1.1石油输出国组织(石油输出国组织)及其生产和价格政策
为了回击国际大石油公司，保障石油收入，统一协调石油出口国的石油政策，1960年9月，应伊拉克政府邀请，沙特、委内瑞拉、科威特、伊朗和伊拉克代表齐聚巴格达，会议决定成立一个永久性组织——石油输出国组织，最初成立时只有上述5个成员国，后来加入了6个。石油输出国组织有11个成员国，分别是阿尔及利亚、印尼、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、尼加拉瓜、卡塔尔、沙特、阿联酋和委内瑞拉。
目前，石油输出国组织已探明储量占世界石油储量的78%，但其产量仅占世界总产量的40%左右。图4.12显示了1960 ~ 2002年期间石油输出国组织在世界石油产量中所占份额的变化。石油输出国组织市场份额的高峰出现在1973，占世界石油产量的55%。此后，由于石油危机导致的高油价，世界经济不景气，石油消耗量锐减，替代能源和节能技术的开发利用，能源利用效率不断提高。墨西哥、英国北海油田、阿拉斯加北部等许多大油田相继被发现，其他非石油输出国组织国家受高油价诱导增产，石油输出国组织的市场份额不断下降。80年代中期降到最低时只有30%左右。但1986之后的低油价刺激了世界石油消费的增长，抑制了高成本油田和石油开采的投资。此外，20世纪90年代初苏联解体增加了对石油输出国组织石油的需求，主要由石油输出国组织满足，其石油市场份额开始缓慢上升。近年来，由于非石油输出国组织国家特别是俄国的不断增产，石油输出国组织的市场份额略有下降，但基本稳定在40%左右。尽管目前的产量份额只有40%左右，但石油输出国组织仍拥有约600万桶/日(或3亿/t年)的机动产能，这是其他产油国望尘莫及的。世界上有50多个非石油输出国组织产油国，它们以不到1/4的探明储量生产了世界年产量的60%。因此，这些非石油输出国组织产油国，如俄国，基本上都在满负荷生产。
石油输出国组织凭借其巨大的过剩产能，可以在国际原油价格超过市场容量，对主要石油进口国经济生产产生不利影响时增加产量，从而阻止油价上涨，进一步降低油价；相反，当油价过低时，会对石油出口国的收入和经济生产产生不利影响，减少产量，缓解供过于求的局面，阻止油价继续下跌，并推动油价进一步上涨。根据市场形势，石油输出国组织通过过剩产能调节世界石油市场供应，努力将世界油价稳定在合理区间。因此，从现阶段来看，虽然有许多不确定因素限制和制约着石油输出国组织对国际油价的影响力和控制能力，但其对国际石油市场的影响不容忽视，有时甚至可以操纵国际油价的波动。虽然非O PEC国家的石油总产量占世界石油总产量的60%，但各国都是按照自己的行为进行生产，没有统一的组织和行动，因此单个非石油输出国组织国家的产量通常无法对国际原油价格产生实质性影响。
图4.12石油输出国组织石油产量份额
(据http://www . EIA . doe . gov/emeu/aer/pdf/pages/sec 11 _ 10 . pdf)
此外，由于石油输出国组织拥有大量已探明的石油储量，许多长期预测表明，未来世界将越来越依赖石油输出国组织资源，长期来看石油输出国组织的石油份额将会增加。因此，石油输出国组织对国际油价的影响不仅不会降低，反而可能进一步增加。所以，如果石油输出国组织能协调好各国利益，一致行动，把油价控制在一定范围内，应该是比较有把握的事情。
石油输出国组织原油价格是指七种原油的平均价格，包括阿拉伯轻质油、撒哈拉混合油、印尼Mlnas、邦尼轻质油、迪拜轻质油、蒂华纳轻质油和地峡7种轻质油。石油输出国组织在9月1999之后开始研究价格带机制，并从2000年3月开始正式实施这一机制。所谓价格带机制，就是预先设定一个价格区间。如果实际价格在一定时间内超过或低于这个范围，将通过调整产量使价格回到设定的范围。石油输出国组织的尝试类似于货币当局对外汇市场的干预，以避免外汇的剧烈变化。
从2000年6月5438+10月开始，0PEC启动产油量调整机制，使油价保持在2006年9月5438+0之前石油输出国组织设定的价格机制区。然而，2001年9月，美国爆发了“9.11”事件。虽然油价一度上涨，但国际石油市场担心美国经济大幅下滑，导致石油需求锐减。再加上产油国暂停使用产油量调节机制维持国际稳定，在需求减少时不减产，使得油价在2001 6544。到2001，1二月底，由于冬季需求增加以及石油输出国组织和非石油输出国组织产油国决定减产，油价重回价格机制带。2002年底2003年初，受美伊战争和国际投机势力的双重影响，国际油价一度飙升至33美元/桶。但战争开始后，油价迅速下跌，在接下来的半年多时间里，油价基本控制在石油输出国组织价格机制带。
伊拉克战争结束后，伊拉克安全局势日益紧张，重建问题困难重重。人们担心中东的动荡会进一步加剧，导致石油供应紧张。再加上世界经济的复苏和O PEC在2003年9月和2004年4月的两次减产，在这些因素的共同作用下，2003年油价震荡上行，2004年4月后甚至一路上涨，完全脱离了石油输出国组织制定的价格机制。图4.13显示了石油输出国组织油价包从2006.5438+0到2004.1的走势。应该说，石油输出国组织的生产政策在稳定时期的效果是比较有效的。
图4.13石油输出国组织套餐价格走势
(据EIA/石油输出国组织通讯社)
4.3.1.2石油输出国组织原油产量和国际原油价格
原油产量作为最重要的供给因素之一，对国际原油价格的形成起着重要作用。世界原油产量由石油输出国组织和非石油输出国组织原油产量组成。石油输出国组织和非石油输出国组织原油产量的波动引起世界原油总产量的波动，进而影响国际原油价格。图4.14和图4.15分别反映了1960 ~ 2002年期间石油输出国组织、非石油输出国组织和世界原油产量的变化趋势和波动情况。
图4.14原油产量波动
图4.15石油产量波动
可以看出，从1960开始的30多年里，除了90年代初因苏联解体而略有下降外，非石油输出国组织原油产量基本稳定增长。世界原油产量的波动主要来自石油输出国组织原油产量的波动(表4.2、表4.3)。石油输出国组织的原油产量在第一次石油危机前稳步上升，波动不大，但在随后的10年间波动较大。其中，20世纪70年代发生了两次大的石油危机，石油输出国组织原油产量发生了巨大变化。80年代初，O PEC原油产量大幅下降，导致世界原油产量出现类似波动。
表4.2石油输出国组织、非石油输出国组织和世界原油产量波动统计
表4.3石油输出国组织、非石油输出国组织和世界原油产量波动的相关系数
从图4.16可以明显看出，从20世纪70年代早期到80年代中期和90年代后期，世界原油产量的剧烈波动与石油输出国组织原油产量的剧烈波动几乎一致。统计分析表明，石油输出国组织原油产量变化与世界原油产量变化的相关系数高达0.941，在1%的显著性水平上显著；非石油输出国组织产量变化与世界原油产量变化的相关系数仅为0.278，在5%的水平上不显著。因为石油输出国组织和非石油输出国组织共同提供了世界所需的原油产量，两者之间存在权衡关系，两者之间的负相关系数(-0.062)也说明了这一点。但由于世界所需原油产量是随着供求关系、经济发展等条件不断变化的，所以两者之间的这种反向关系非常微弱，不显著。因此，石油输出国组织原油产量的波动是世界原油产量波动最重要、最直接的原因之一，也是国际原油价格变化的原因。
由于石油输出国组织原油产量的变化是世界原油产量波动的主要原因，因此石油输出国组织原油产量的变化对国际原油价格的形成和波动起到了一定的作用。图4.16反映了1970 ~ 1998期间石油输出国组织原油产量和世界原油价格的变化趋势。
图4.16石油输出国组织原油产量和国际原油价格
在石油输出国组织原油产量波动的同时，国际原油价格也从1970年初的每桶3-4美元上涨到每桶30多美元。第一次石油危机前，原油产量稳步上升，原油价格基本保持稳定。中东石油禁运打乱了石油生产的稳定趋势，引发恐慌，导致原油价格快速上涨。然而，在石油输出国组织进一步减产后，原油价格仍然下跌。很明显，这不是供应原因，而主要是前一阶段原油价格高企导致世界经济萧条，导致需求减少。因此，O PEC原油产量与国际原油价格的变化趋势并没有完全逆转，这可以简单地说明石油输出国组织组织可以通过调整产量对国际原油价格的走势产生一定的影响，但并不能完全反映或影响国际原油价格的走势。
4.3.1.3世界经济活动水平和世界石油需求
一般来说，当世界经济稳定增长时，由于各行各业生产的扩大，所需的能源量也相应增加。随着生产规模的扩大，企业需要更多的工人或更长的工作时间或劳动强度，从而增加居民的收入，这可能导致居民对生活能源的使用增加；相反，当世界经济不景气时，各行业的生产规模相对减少，导致对石油这种原材料的需求减少。随着各部门生产规模的缩小，或者劳动力就业的减少，工作时间的缩短或者工作强度的降低，居民的收入也随之减少，这就进一步减少了居民对生活能源的使用。因此，能源消耗与世界经济活动水平(国内生产总值)之间存在正相关关系。一些文献也从实证的角度证实了这种关系的存在。
4.3.1.4 OECD石油储备和国际原油价格
石油储备在将各种市场波动传导至油价方面发挥着重要作用。石油战略储备和商业库存在国际石油市场上处于调节总供求的地位。其数量的变化直接关系到世界石油市场进出口量的变化(抛库存可以减少进口量，买库存可以增加进口量)。库存的作用相当于一个调节进出口量的“蓄水池”。库存(物流)的变化(即库存油在市场上的流动大小和方向)主要受供需差、库存目标数量、经营决策等信息流的制约和调节。它是一个累积量，与油价走势密切相关(图4.17)。
图4.17 OECD石油储备和国际原油价格
(1)80-90年代，油价基本处于库存调整后相对稳定的收敛阶段。
从80年代中期到90年代末的10多年间，除了1990年伊拉克入侵科威特后的海湾危机中有一小段时间，每桶原油价格超过30美元，油价总体在15 ~ 25美元的小范围内波动。鉴于石油是一种中短期需求和价格弹性极低的商品，在20世纪80年代初至90年代末的近20年时间里，国际石油市场处于无论是石油输出国组织还是西方石油公司都无法完全控制局面的情况下，油价应该有相当大的波动空间。这种大的波动不经常发生的原因之一，可以说与主要石油进口国巨大石油储备的存在和合理利用有关。
(2)油价自1997以来的波动与同期储量变化较大有关。
从1997开始，受亚洲金融风暴等因素影响，世界石油需求大幅下降，OECD国家石油储量开始持续上升，彻底改变了石油总储量在460Mt至480 mt之间窄幅波动的长期局面，1998 1一举突破500Mt大关并持续飙升，于1998年8月达到526Mt的峰值。库存不断刷新纪录，反映了当时国际石油市场供过于求的严重局面。虽然库存的快速增加有助于吸收大量过剩的石油，在一定程度上缓解了油价大幅下跌的压力，但油价的大幅下跌几乎是同时发生的。到2月1999，油价跌破每桶10美元的心理线。这说明在1997之后，制约世界石油市场的环境条件发生了很大的变化。
(3)如果没有库存调整，油价波动幅度会明显加大。
研究表明，即使原有市场处于均衡状态，由于经济增长、能源节约、替代能源发展等因素的变化，消费行为也会发生变化，也可能破坏原有的平衡，使得油价波动不可避免。而且由于生产和消费之间的调整无法协调，油价有暴涨的趋势，甚至无法长期达到相对稳定的状态。且油价波动幅度明显加大，但在库存可调的情况下，油价波动并没有逐渐收敛的迹象。
因此，无论是在过去相对稳定的时期，还是在剧烈变动的时期，库存的存在都有助于抑制或缓解油价的过度变动。
因此，从长期来看，石油输出国组织原油产量、世界经济活动水平(GDP)和OECD石油储量是影响国际原油价格的最重要和最基本的因素。