历史冻结资本之王

编辑乔倩

36Kr从多位业内人士处获悉，茶叶连锁品牌米雪冰城即将完成新一轮融资，投资方为美团旗下的高要资本和龙珠资本。本轮融资后，米雪冰城投后估值约200亿人民币。

36Kr向米雪冰城求证，对方回应“不是真的。我暂时没有收到相关信息。”

据知情人士透露，米雪冰城本轮计划融资1-2亿元。此外，36Kr了解到，米雪冰城也在同时筹备上市，券商已经进场，此轮融资可能是米雪冰城IPO前的最后一轮融资。

米雪冰城总部位于郑州，成立十余年，产品包括奶茶、水果茶、冰淇淋等品类，其中不乏冰镇柠檬水、摩天酥冰淇淋、奶昔奶昔、满杯百香果等畅销爆款产品。蜜雪冰城主打下沉市场，产品价格大多在10元以下。目标用户是以大学生为代表的年轻消费群体，门店主要开在高校、步行街、商场周边。

据悉，米雪冰城品牌由三大公司联合服务，郑州两岸企业管理有限公司牵头管理运营；河南大卡食品有限公司主导R&D和生产；郑州包道贸易有限公司提供仓储和物流服务。天眼查APP显示，创始人张红超和总裁张红甫分别持有郑州两岸企业管理有限公司47.53%和47.53%的股份。

据接近蜜雪冰城的知情人士透露，蜜雪冰城2019年收入约60亿元，净利润约8亿元。作为一个万店规模的茶叶连锁品牌，米雪冰城的收入主要来自于向加盟商收取的材料费，也就是供应链费，加盟费在总收入中占比很小。今年，米雪冰城宣布全国门店数量超过1万家，成为中国最大的茶叶连锁品牌。

米雪是如何成长为奶茶行业的下沉巨头的？36Kr做到了。综上所述，米雪冰城在十几年前就成功把握了从瓶装饮料到现制饮料的饮料升级需求，以10元的价格推出了超低价爆款饮料，并借助加盟模式迅速复制。低价策略让米雪的加盟店下沉到县镇。除了商场、办公区和学校周围的茶叶品牌的常规位置，米雪的位置还包括社区、街道和城乡结合部。

随着规模的逐步扩大，米雪继续在供应链、仓储物流和门店管理方面进行投资，进一步强化优势。虽然单杯米雪的价格基本在10元以下，但是依靠上游供应链的优势和相对简单的原料食材，单杯的成本可以保持在2-5元。据米雪冰城官网介绍，其产品的毛利率基本在50%左右。

最近奶茶行业资本动作不断。近日市场消息指出，喜茶和乃雪的茶叶计划于2021年底前在香港上市。虽然都是奶茶行业的代表品牌，但米雪冰城最大的不同在于主攻下沉市场。

事实上，今年以来一二线餐饮市场已经非常火爆。wind平台数据显示，截至9月29日，申万食品饮料指数近半年上涨46.89%。饮料行业板块尤为活跃，估值也是一路走高。除了米雪冰城，36Kr在7月份报告称，袁钟森林的最新估值达到近20亿美元。9月，包装水饮料龙头企业农夫山泉也登陆港交所，融资超8654.38亿港元，成为港股“冻王”。

受疫情影响，今年餐饮行业投融资有火爆趋势，头部项目纷纷融资。在米雪冰城此轮融资之前，同样植根于下沉饮料市场、拥有3000多家门店的茶饮品牌顾铭，已于今年7月完成战略融资，并获得红杉资本中国和美团旗下龙珠资本加持。

线下饮料市场竞争日趋激烈，正逐渐跳出单一产品和渠道的语境，向多品类方向探索。

米雪冰城渗透的大众茶市场，以及CoCo Coco和Little Bit，被成千上万的茶叶连锁品牌紧追不舍。此外，的曹和分别开拓了零食和茶在10~20元的较高价格区间的方向。

新茶品牌，如喜茶、乃雪的茶，也在新茶的基础上向烘焙、咖啡、零食、软饮料等品类方向延伸。喜茶今年还推出了“小喜茶”子品牌；此外，传统快消品品牌也在计划进军线下。娃哈哈今年9月在长沙开了一家品牌奶茶店，香飘飘也表示要开线下店“试水”。

事实上，除了主品牌，米雪冰城还在2017推出了研磨咖啡的子品牌“幸运咖啡”，并于今年在郑州开设了全新的形象店，销售咖啡以及经典咖啡、风味拿铁、风味茶、冰淇淋零食等相关产品幸运咖啡美式黑咖啡单杯价格5元，产品整体价格在5元~10元区间，与米雪相同。不过，目前幸运咖啡子品牌还处于初步探索阶段。