什么是基金仓位“88魔咒”？基金仓位魔咒会起作用吗？
“88魔咒”还会继续起作用吗？
什么是“88魔咒”，即当股票型基金的仓位水平达到88%左右时，股市可能形成阶段性顶部，成为股市见顶的敏感信号。
其实“88魔咒”还是挺有效的。每当市场面临重要压力区时，“88魔咒”就开始“显灵”，后续股市以下跌为主。
2014下半年，a股市场出现罕见上涨，期间累计最大涨幅超过15%。然而，很可惜，当市场挑战2400点关口时，股市的“88”魔咒又开始出现了。
数据显示，2014年9月19月5日，样本中开放式偏股型基金平均仓位较上期上升%，股票型基金平均仓位较上期上升%。混合型基金的平均仓位较上期上升了%。
此外，其他多家机构的基金仓位数据都呈现出浓厚的“88魔咒”色彩。其中，据机构统计，股票型开放式基金的平均仓位较之前上升了%。毫无疑问，当时的基金仓位数据已经非常接近“88魔咒”的水平。
那么，为什么“88魔咒”总是管用呢？
事实上，公募基金型基金机构仍占市场很大比重。同时，基金增仓的行为在一定程度上暗示了中小投资者的操作方向。当市场的多头氛围大大改善时，就会面临空头的反击。
不过，从另一个角度来看，“88魔咒”的影响力正在逐渐降低。
一方面，虽然公募基金的市场影响力是依附性的，但私募基金、保险基金等机构逐渐壮大，公募基金对市场的影响力逐渐减弱。另一方面，随着《公开募集基金管理办法》的实施，股票型基金的最低仓位被设定为80%，从而改变了此前公开募集基金仓位下限为60%，上限为95%的局面。
值得一提的是，在过去很长一段时间里，我国对公募基金的仓位控制有着严格的要求。其中，股票型基金仓位下限设定为60%，上限设定为95%。这就为管理人公募基金的运作提供了很大的空间。
此时，当股票型基金仓位接近88%的水平时，预示着基金加仓的空间将相当有限。相反，由于有60%仓位的下限，资金减仓的空间相当巨大。所以“88魔咒”的影响是无法避免的。
显然，新规将进一步缩小公募基金的操作空间，不仅考验基金经理的操作技巧，也能起到很好的稳定市场的作用。但就其本身而言，仍有不少公募基金未达到80%的最低仓位要求，其执行效率值得怀疑。
纵观成熟发达的资本市场，整体基金仓位水平长期保持在较高水平。
以美国市场为例，国内分散型股票基金平均仓位保持在95%以上，而一般基金仓位也长期保持在80%以上。
对于本土基金机构来说，由于市场长期运行趋势保持向上，一旦基金选择波段操作模式，很容易错过市场的上涨机会，从而降低基金的整体投资回报率。在这一点上，更多本土基金机构更热衷于长期持有而非波段操作。
另一方面，在国内市场，由于市场的运行趋势长期不明朗，市场的整体投资回报率较低。如果基金机构采取长期持有的方式，将很难获得较好的投资回报，甚至录得亏损。所以国内基金机构更热衷于跟风炒作，积极进取。其实这一点从国内股票基金仓位的变动幅度就可以看出来。
不可否认，这就是成熟市场和不成熟市场的区别。
因此，对于a股市场而言，由于市场制度规则设计不合理，大机构、大资金更容易操纵整个市场。一旦市场出现任何风吹草动，基金机构的异常表现足以让市场大幅波动。因此，作为散户的弱势一方，“88魔咒”的破坏力仍然不可小视。随着中国a股市场的逐渐成熟，基金仓位的“88魔咒”将逐渐显现。