西方国家历史上的五次并购浪潮有什么特点？

(1)第一次M&A浪潮的突出特点是横向并购，大量的横向M&A增加了一些企业的规模及其对所在行业产量和市场份额的控制力。

资本市场的发展也极大地推动了这波并购浪潮。

(2)第二波M&A的特点是:M&A形式多样化；以寡头垄断、追求商业经济、通过并购垄断与行业相关的各种资源为并购的主要驱动力；相对宽松的法律环境为M&A交易开辟了新的渠道。跨国公司的兴起和发展。

(3)第三次M&A浪潮涉及范围广，以混合型M&A为主要形式。

(4)第四次M&A浪潮的特点:企业M&A的手段和方法更加复杂，杠杆收购是M&A的主要形式；金融领域为企业筹集并购资金提供了极大的便利，“垃圾债券”的出现使企业快速调动大量资金成为可能；企业的组织形式从纵向一体化、多元化向横向一体化转变；小企业并购大企业的现象大量出现；M&A的数量增加了，出现了超大规模的企业并购。

(5)第五次M&A浪潮的特点:数量多、规模大、金额高；国际跨国并购成为主要内容；M&A的基本动因是产业内整合，以横向M&A为主要形式；在这一浪潮中，M&A在全球金融、电信和其他行业的活动非常重要。