周四六大券商看好的六大板块。
类别:行业机构:西部证券股份有限公司研究员:邢开云/刘浩日期:2021-07-14。
事件:2021年7月4日，国家网信办发布公告称，“滴滴出行”App存在收集和使用个人信息的严重违法违规行为。根据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，国家互联网信息办公室通知应用商店下架“滴滴出行”app。
中国网络安全的发展主要是政策推动，安全事件催化。这次“滴滴事件”就体现了数据风险。网信办迅速回应强调数据安全，工信部着力推动网络安全建设投入。中国网络安全(特殊数据安全)将迎来加速发展的新拐点。滴滴事件导致“核心数据、重要数据或大量个人信息被窃取、泄露、损坏、非法使用或出境的风险”。国家政策反应很快。根据滴滴事件，不到一周时间，7月10，网信办发布了旨在强调数据安全和对外地上市进行风险审查的《网络安全审查办法(修订征求意见稿)》。过去，我国网络安全主要集中在硬件、软件等一系列传统产品的建设布局上。随着互联网和云计算的发展以及数据的集中化，对数据安全的需求日益增加。12年7月，工信部再次发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划(2021-2023年)》(征求意见稿)，提出到2023年，网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。我们认为，新的网络安全产业基金将专注于数据安全管理的新的主动安全轨道产品，如威胁情报、态势感知、数据泄漏预防、数据审计等。，而布局此类新赛道的企业有望受益最大。
上海、广东成为网络安全建设的排头兵，将逐步带动全国各地加大网络安全产业的发展。7月9日，上海市经信委软件和信息服务处处长秋微在2021世界人工智能大会高端对话会上披露，她正在与国家网信办协商，在今年发布的网络安全“十四五”规划和即将发布的网络安全产业行动计划中，进一步明确政府和公共企事业单位对网络安全的投入比例不得低于10%。IDC数据显示，中国网络安全市场占信息市场的比重不到2%，低于全球3.74%的平均水平。政府和公共企事业单位作为我国网络安全最大的下游客户，其投入应不低于10%，这将有效促进我国网络安全市场在信息市场中的比重。7月11日，广东省人民政府公布了《广东省数据要素市场化改革行动方案》。规划预计，到2021年底，全省初步建立统一协调的公共数据运营管理体系。这是自2020年4月9日中央发布首个要素市场化配置文件以来，首个出台具体应对措施的省份。我们相信，上海和广东作为中国的发达地区，率先建设网络安全，将逐步带动全国各地加大网络安全产业的发展。
风险提示:(1)政策支持力度和推进节奏不及预期；(2)行业竞争加剧。
汽车行业:销售业绩疲软，新能源汽车快速增长
类别:行业机构:群益证券(香港)有限公司研究员:沈家杰日期:2021-07-14
销售和评论:
6月YOY-12.4%汽车销量疲软。
中汽协公布的数据显示，6月汽车销量为201.5万辆，MOM-5.3%，YOY-12.4%。本月销量下降明显，其中商用车降幅大于乘用车。
6月乘用车销量1.569万辆，MOM-4.7%，yoy-1.1%。
其中SUV月销量74.6万辆，MOM-0.3%，YOY-9.3%。汽车月销量72.4万辆，MOM-6.9%，YOY-11.8%。
6月商用车销量44.6万辆，MOM-7.4%，YOY-16.8%。
卡车销量为39.4万辆，环比增长9.6%，同比增长20.2%。随着终端物流和基建需求的下降，重卡销量连续三个月下滑。本月客车销量5.3万辆，MOM+13.4%，YOY+23.5%，轻客销量恢复良好。
65438年6-6月，汽车累计销量12895438+0万辆，同比+25.6%；乘用车累计销量10007万辆，同比+27%；商用车累计销售288.4万辆，同比+20.9%。与2019同期数据相比，6-6月累计汽车销量增长4.6%。其中，乘用车累计销量下降1.2%；商用车累计销量增长365，438+0.3%。
6月新能源汽车销量大幅增长。
新能源汽车保持持续增长态势，本月销量25.6万辆，MOM+17.6%，YOY+139.3%。其中，新能源乘用车销量为241，000辆，MOM+18.3%，YOY+114%；新能源商用车月销量1.4万辆，MOM+8.2%，YOY+23.7%。6-6月新能源汽车累计销量1.206万辆，YOY+201.5%，市场渗透率升至9.4%。
新能源乘用车方面，特斯拉中国本月销售33155辆，环比增长29.5%；五菱洪光电动车月销量为2，965，438+043辆，环比下降2%。
造车新势力销量均大幅增长。6月，蔚来、小鹏和理想分别交付8，083辆、6，565辆和7，765，438+03辆，环比分别增长+20.4%、+65，438+05.4%和+78.4%。
理想中期改款车型上市后，6月销量环比大幅增长。此外，比亚迪的DM- i系列混动车型也在上市后迅速增加。本月DM车型销量达到201万，环比增长55%。
6-6月，特斯拉中国交付量为65，438+06.1万辆；五菱洪光EV累计销量为654.38+058万辆；蔚来、小鹏和理想分别交付了4.2万辆、3.07辆和3万辆。
由于供应链紧张，商用车销量快速下滑，本月汽车市场整体表现疲软，但新能源汽车销量保持快速增长。我们预测2021年行业销售额同比增长约10%。目前，汽车行业正处于产品向电动化转换的关键时期。经济环境和疫情发展的不确定性，原材料价格上涨，汽车芯片产能不足，对企业管理提出了更高的要求。产品竞争力强的车企有望进一步提升市场份额。推荐长城汽车、比亚迪、吉利汽车。
半导体行业:唐毅股份:与世界顶级客户的产品进入最先进的工艺。
类别:行业机构:中银国际证券有限责任公司研究员:杨/日期:2021-07-14
科技创新板6月25日受理了北京唐毅半导体科技股份有限公司的IPO申报。拟募集30亿元投资集成电路装备R&D及制造服务中心项目、高端集成电路装备R&D项目及开发和技术储备基金。
公司亮点
干法脱胶设备世界第一，快速热处理设备世界第二，干法刻蚀设备世界第一，10。
公司主要从事集成电路制造过程中所需的晶圆加工设备的研发、生产和销售，是具有全球知名度和认可度的重要供应商。干法脱胶设备和快速热处理设备可用于90纳米至5纳米逻辑芯片、10纳米系列DRAM芯片、32层至128层3D闪存芯片制造中几个关键步骤的量产。干法刻蚀设备主要可用于65 nm至5 nm逻辑芯片、10 nm系列DRAM芯片、32层至128层3D闪存芯片制造中几个关键步骤的量产。2018-2020年的收入约为1.52亿元、1.57亿元和231亿元，复合增长率为23.41%；净利润2000万元，-9000万元，2000万元，毛利率40.09%，33.75%，32.79%。
拥有国内外顶级客户资源。公司生产的产品已被全球多家领先的存储芯片厂商、逻辑电路厂商及其他集成电路厂商采用，覆盖全球十大芯片厂商和国内行业领先的芯片厂商，如台积电、三星电子、SMIC、长江存储、格罗方德、美光科技、SK海力士等。2018至2020年，公司特种设备销量分别为94台、121台、192台，同比增长28.7%、58.7%。截至2020年6月65438+2月31，公司产品全球累计装机量已超过3700台。
在一些地方生产线上，干法脱胶设备国产化率达到90%以上，公司市场占有率逐年提高。根据Gartner的统计，2065 438+08-2020年，公司在干法脱胶设备领域处于第三、第二、第一的市场地位，市场份额逐年上升。全球干法脱胶领域主要由唐毅、比斯科、日立高科、林凡半导体、太石半导体等五家公司垄断，合计占90%以上。中国国际招标网的数据显示，一些地方主流生产线的干法脱胶设备国产化率已经达到90%以上。2017至今，公司获得国内3D Nand客户生产线脱胶设备订单69台。
R&D投入大，2020年核心技术产品收入占比73.84%。公司的5名核心技术人员均有应用材料、林凡半导体等国际知名半导体设备公司的研发经验。公司在中国、美国和德国设立了R&D中心，2018–2020年R&D费用分别为25，438.66万元、27，932.55万元和32，848，265.43万元，分别占营业收入的65，438+06.75%和654.75%。
募投项目:扩大产能，提升成熟产品竞争力，满足先进工艺。扣除发行费用后，本次发行募集资金共计365，438+0.63亿元，将分别投入集成电路装备R&D及制造服务中心项目、高端集成电路装备R&D项目、开发及技术储备资金。将推动公司在2022年底前扩大干法脱胶设备等集成电路设备产能，提升原子级表面处理及超高选择性刻蚀设备、先进干法脱胶设备、新一代超高容量脱胶设备、基于Hydrilis平台的刻蚀设备等先进技术的自主研发实力，进一步巩固公司在半导体工艺设备细分领域的领先地位。
资本提案
继续强烈推荐半导体设备板块，推荐组合:中威公司、北方华创、叶晚企业、精密测量电子、新源威、长传科技、华丰测控。
评级面临的主要风险
地缘政治摩擦不确定性；零部件供应链安全的不确定性。
房地产行业:控制二手房价格，不投机，增加学区房一手房数量，增加住宅用地供应。
类别:行业机构:证券股份有限公司研究员:任和/王日期:2021-07-14
销售:新房和二手房销售增幅收窄企稳。
新房方面，截至上周，我们跟踪的28个城市商品房销售面积合计14643万平方米，较2020年同期上涨52%，较2019年同期上涨39%。样本城市整体销售持续相对景气。从单个城市来看，北上广深四个一线城市商品住宅成交面积同比分别增长96%/68%/82%/43%。样本城市中，福州和武汉成交面积分别上涨182%/140%。
二手房方面，截至上周，我们跟踪的10城市二手房成交套数共计42.9万套，较2020年同期增长21%，较2019年同期增长11%。样本城市中，北京、厦门、青岛、苏州表现火热，成交套数同比增速分别为63%/58%/45%/43%。
融资:国内发债环比上升，国外发债环比下降。上周房地产企业发行境内债券1465438+4亿元，环比+57%，境外债券45亿元，环比-20%，总债务融资186亿元，环比+28%。截至上周，今年以来，房企累计发行境内债券3876543.8亿元，同比增长+7%，境外债券6543.8亿元，同比增长-20%，债券融资总额5799亿元，同比增长-4%。
里程碑
1，Xi安建立二手房交易参考价发布机制；2.深圳计划进一步增加住宅用地供应；3.厦门出台现有非居住房屋临时改造为保障性租赁房实施方案；4.北京市西城区严禁炒作学区房，落实不到位的企业将依法处理；5.深圳发布2021年度住房发展计划，将供应6万套新房、4万套公房；6.上海房管局宣布，未通过价格核验的二手房不得向社会发布。
资本提案
风险警告
部分重点城市房价持续上涨，土地市场过热，导致调控政策超预期。
网络安全行业:网络安全政策频出，行业景气度持续上升。
类别:行业机构:证券股份有限公司研究员:耿日期:2021-07-14
事件:
7月10，国家互联网信息办公室发布《网络安全审查办法(修订征求意见稿)》；7月12日，工信部发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划(2021-2023)》(征求意见稿)。
评论:
网络安全行业迎来政策风口，行业龙头有望加速成长。《行动计划》提出了2023年我国网络安全产业发展目标:网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%，网络安全技术创新能力明显提升，产品和服务水平不断提升。在需求释放方面，《行动计划》对重点行业的安全能力提出了更高的要求，明确电信等重点行业的网络安全投入占信息化投入的10%。随着政策的频繁出台，网络安全行业的中长期高增长再次得到支撑。目前，中国网络安全市场正从满足形式合规要求的被动防御走向强调实战的主动防御，中长期处于需求加速、行业集中度逐步提高的过程中。我们认为，随着主动防御产品需求的持续释放，各细分领域具备系统构建能力的厂商有望加速成长，引领行业走向更高的发展阶段。
强调创新能力有望推动新形势下网络安全技术的发展。随着5G、大数据、人工智能、车联网、工业互联网、物联网等新技术的快速发展，网络安全产品和服务蓬勃发展。《行动计划》提出，发展供给层面的创新安全技术，推动网络安全架构内生式、适应性发展，加快基于安全运行、主动免疫、零信任发展的网络安全体系研发；在需求层面，加快新兴融合领域的安全应用，面向车联网安全，鼓励整车厂商提高汽车、网络关键设备、云平台的安全防护和检测能力。面向终端、网关、平台等物联网关键环节，开展物联网安全检测、异常处理和公共服务，打造“物联网安心产品”。
数据安全政策持续加码，蓝海市场潜力凸显。
随着《数据安全法》、《网络安全审查办法》(修订征求意见稿)等政策的逐步实施，国家对数据安全的监管力度加大，数据安全市场有望成为新蓝海。《网络安全审查办法(修订征求意见稿)》指出，拥有超过1万用户个人信息的运营商，出国上市必须向网络安全审查办公室申请网络安全审查。此外,《行动计划》提出，加强数据安全技术的研究和应用，进一步优化数据安全管理、等级安全保护等产品的功能和性能，满足数据防泄露、防篡改、防窃取等传统数据安全需求，提升数据安全智能保护和管理水平。
资本提案
风险警告
新冠肺炎反复爆发；行业相关政策未按预期推进；行业竞争加剧，整体盈利能力下降；零信任等新赛道产品的研发和营销不及预期。
类别:行业机构:光大证券股份有限公司研究员:朱越日期:2021-07-13。
家居行业:后疫情时代国内增长结构变化，海外进口需求向好。电子烟:政策有望规范行业，市场仍享受行业红利。推荐标的:家居、电子烟、造纸三个板块的龙头公司。我们推荐:1)顾家家居(603816。SH):轻装上阵，零售转型，供应链整合。2)欧派家居(603833。SH):全屋服务体系能力强，预计是大客户。3) SMO国际(6969。HK):依托优质雾化芯，看好国内外市场有望受益。4)太阳纸业(002078。SZ):纸价上涨提升业绩，高质量管理穿越牛熊。5)陈光文具(603899。SH):整合两翼业务健康发展，新业务逐渐壮大。6)公牛集团(603195。SH):有了渠道壁垒和产品创新，业务会稳步推进。
风险提示:疫情反复影响需求，房地产增长不及预期，电子烟专卖制度实施，造纸厂需求不及预期。
造纸:限塑令和禁废令叠加，纸价仍有上涨空间。疫情过后，新房需求增速放缓，二手房和“老小”转型成为家居市场的增长点。2021以来，家居行业零售需求释放明显，2-4月的变化超过历史增长平均水平。海外家具需求猛增，出口型家居企业从中受益。
自2018以来，我国电子烟市场一直快速增长，较低的普及率为其提供了充足的增长空间。电子烟参考烟草监管将有助于行业健康竞争，龙头公司有望受益于良好的市场环境实现营收增长。
木浆部:浆纸价格高位下跌，需求放缓，库存处于相对高位，或市场持续低迷；废纸部:废纸禁令下废纸价格回暖，进口纸价格上行有望支撑国内纸价。在下游需求回暖的大环境下，三季度有望迎来旺季行情。