601818关于光大银行何时整体上市的最新消息。

刚刚完成重组改革的光大集团正在加速发展。

近日，光大银行行长赵桓在光大银行中报新闻发布会上披露了光大集团的重组进程。其表示，光大集团将积极做好资产评估、股东变更审批、公司章程制定等工作。中国光大集团股份有限公司将力争年底前上市。在此基础上，力争实现整体上市。

光大控股副董事长刘军在8月27日的中期业绩会上也表示，光大集团整体上市是国务院的要求，目前正致力于引入国际战略投资者。光大集团董事长唐双宁日前也在一篇文章中透露，新的光大集团公司上市正在精心筹划中，集团下一步发展的总体目标是择机实现整体上市。

9月16日，光大兴隆信托(原甘肃信托)有限公司正式揭牌。至此，光大集团终于拿到了渴望已久、梦寐以求的信托牌照，为全牌照之旅画上了句号，从而为光大未来上市奠定了基础。

IPO还是借壳？

种种迹象表明，光大集团整体上市的时间越来越近。

光大集团整体上市的悬念在于集团整体将如何登陆资本市场？你选择国内还是香港市场？是IPO模式还是参考中信集团上市子公司？

国泰君安一位投行人士认为，香港市场是更好的选择，可以更快实现整体上市。“由于市场化程度高，在香港无论是IPO还是借壳都会比内地快。虽然在内地发行新股一般可以获得较高的估值，但新股发行速度太慢，时间成本远高于香港。”

郭进证券分析师何国文也对时代周报表示，“由于a股市场无法实现母子公司同时上市，我们判断光大集团未来仍会选择香港上市。”此前，中信集团刚刚完成中信泰富的借壳上市，成为国企重组的“样本”。光大会不会也采取“中信模式”，将资产注入其香港上市平台，借壳上市？

“IPO的费用主要包括保荐承销费、会计费、律师费、路演流程费和其他咨询服务费，总额可能达到募集资金总额的5%左右。借壳成本远低于IPO。”中信证券一位投行人士认为，从时间成本和资金成本来看，借壳比IPO更低。

目前，光大集团在a股的上市公司有光大银行、光大证券；h股上市公司有中国光大银行、中国光大控股、中国光大国际。“光大银行是光大最重要的资产，应该保持独立性。光大国际是环保公司，光大控股是金融控股公司。这两家公司更有可能是借壳公司。”

不过，光大控股副董事长刘军表示，光大集团会根据内部架构采取自己的模式，不会和其他机构一样，会变相否定光大控股上市。至于上市时间，刘军表示没有时间表。

上海某私募副总认为，“两种方式各有特点，要看光大集团整体的资本布局，很难猜测会采用哪一种”。

上述人士指出:“如果想借壳子公司，需要把集团内部的优质资产注入子公司，相当于集团内部的资产重组。此前，光大刚刚完成重组改制。如果有意向用借壳，应该会有相应的布局。另外，IPO可以马上融资，但不适合借壳上市开始融资，会有一个时间差。如果条件允许，IPO一定是首选。”

全牌照金融控制集团

值得一提的是，在光大集团即将上市前夕，光大集团终于如愿将信托牌照揽入怀中。

9月16日，光大兴隆信托有限公司正式揭牌。迄今为止，光大集团已拥有银行、信托、证券、保险、资产管理、期货、融资租赁、实业、基金等业务。

此前，2012，12，光大集团与甘肃省政府就甘肃信托资产重组签署意向书，拟收购其35%股份成为第一大股东，之后增资扩股；2013年，甘肃国投拟以上市方式转让其持有的甘肃信托51%股权。当时有消息称，受让方基本锁定为光大集团。时隔一年，光大集团终于拿到了信托牌照。

事实上，早在上世纪90年代，光大集团就曾经拥有一家信托公司，光大信托是香港市场最活跃的收购方。但在1995，光大信托投资外汇期货出现巨额亏损。2002年，因严重资不抵债，无法支付到期债务，最终被撤销。

随着信托牌照的回归，光大成为继中信、平安之后第三家拥有完整牌照的金控集团。

在光大无缘信托牌照的十年间，信托业发展迅猛，从2006年的3600万元到2065+04年一季度的11.73万亿元，整体增速几乎每年都保持在50%以上。中信集团和平安集团的信托业务也在这样的大环境下受益匪浅。

但据信托业协会统计，去年信托业资产增速降至46%，结束了自2009年以来连续4年同比增速超过50%的局面。

随着信托业的缓慢增长和行业的逐步发展，信托业快速发展的一些风险问题开始显现，许多涉及矿产和房地产的信托项目陷入危机。监管层鼓励信托公司改变传统融资业务，逐步向股权投资业务、并购重组业务、资产证券化业务、家族信托和公益信托转型。

甘肃信托本身的发展也不尽如人意。业内人士表示，甘肃信托目前在所有信托公司中处于中游位置，2012年信托资金管理余额排名第37位，营业收入排名垫底。

据悉，截至2013年末，甘肃信托总资产1.55亿元，营业收入3.68亿元，利润总额2.63亿元，比上年末增加0.89亿元。信托资产规模仅为778.6亿元，略低于2012。

上海某信托经理认为，由于目前大环境不理想，光大收购甘肃信托很难有大作为。对于集团来说，募集信托牌照实现“全牌照、金控”的梦想意义更大。

国有独资到股份制

在实现全牌照、金控梦想之前，光大集团持续十余年的重组改革刚刚落下帷幕。其重组方案将中国光大(集团)总公司由国有独资企业改制为股份有限公司，并更名为“中国光大集团有限公司”，由财政部和中央汇金投资有限责任公司发起，重组后，集团所有资产、负债、机构和人员由中国光大集团有限公司承继，光大集团将对下属所有企业实现并表管理。

至此，财政部、汇金公司、光大集团、光大银行之间的股权关系终于完全明晰，光大集团北京和香港两个总部30年来无法并表的问题得以解决。

值得一提的是，与中信和平安相比，光大集团对其资源的整合和控制力明显弱于前两者。长期松散的股权结构，使得光大集团在加强金融集团整合方面面临诸多制约。

在此前的股东大会上，唐双宁用“共和制”、“联邦制”、“邦联制”来形容中国金融机构的组织架构。他说，如果说工、农、中、建、交行的总分行制是“共和制”，中信集团是“联邦制”，光大集团是“邦联制”。这些年我的主要工作就是引导光大从“邦联制”走向“联邦制”。

唐双宁表示，从2003年设计重组方案至今，已经过去了11年，光大集团的改革重组可谓“十年磨一剑”。“标志着光大历史遗留问题得到彻底解决，为光大发展注入新动力，为打造百年老店奠定基础，对光大意义重大。”

光大集团成立于1983，是中国改革开放初期重要的对外窗口之一。30多年来，光大集团一直发展对外贸易，引进技术和设备，积极践行改革开放的破冰征程。自20世纪90年代以来，它全力推动业务转型，业务向金融领域倾斜。

截至2013年末，集团管理资产总额已达2.54万亿元，当年营业收入和利润分别为784亿元和374亿元。

唐双宁认为，光大的优势在于联动，出路在于联动，这是光大集团与其他金融机构最大的区别。“一方面，光大集团拥有完整的金融牌照，包括银行、证券、保险、信托、资产管理、租赁、期货、基金等金融机构。这是我们的优势。另一方面，光大旗下的金融机构规模不是很大，无论从资产规模、利润总额还是人员网络来看，都不是行业第一梯队。”

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