借壳上市算不算反向收购？

借壳上市，由于借壳企业的资产、负债乃至人员、业务、经营资质进入“壳”公司的上市主体，上市公司个别财务报表的报告主体发生了重大变化。

反向收购上市(又称壳上市)是指非上市公司的股东通过收购一家壳公司(上市公司)的股份来控制该壳公司，然后该公司反向收购该非上市公司的资产和业务，使其成为上市公司的子公司。原非上市公司的股东一般可以获得大部分上市公司的控股权，从而达到间接上市的目的。

反向收购是公司并购的一种正常形式，在美国由来已久，是公司股票上市的捷径。目前采用反向收购的公司越来越多，每年反向收购上市的公司数量与ipo上市的公司数量基本持平，近几年有超过的趋势。

反向收购是一种特殊的企业并购。形式上是上市主体发行权益工具“购买”未上市主体，实质上是“被购买”的未上市主体通过股权置换反向获得上市主体的控制权。虽然公开发行权益工具的上市实体被视为母公司，被“购买”的非上市实体被视为子公司，但合法子公司是实际购买者，因为它有权控制合法母公司的财务和经营政策，并从其活动中获得利益。实际购买方与购买方形成母子公司关系，属于控股合并。

反向收购一般不需要同时进行整体转让或重大资产出售。实际收购人的资产、负债和人员并没有注入被收购的上市公司，只是获得了对上市公司的控制权。被购买的上市公司将继续作为经营主体经营，上市公司个别财务报表的报告主体不会发生重大变化。