请告诉我十年来金银的价格走势。
众所周知，当代黄金的第一次大牛市从1968的35美元涨到1980的850美元，历时12年。导火索是“金池”的解体，也就是很多金融书籍中经常提到的“布雷顿森林体系”。
幸运的是，我们正在经历黄金的第二次牛市。但回顾1997以来近十年的金价走势，不可否认的是，黄金在2001之前还是处于多头的状态。以下是对当时黄金市场的一些评论:
1997年7月8日:西方各国央行有序削减黄金储备。资料显示，荷兰央行直接出售黄金，比利时铸造金币变相出售黄金，瑞士央行计划分阶段出售价值约50亿美元的黄金，建立“大屠杀黄金”，以示该国对二战期间做纳粹生意的忏悔。上周四，澳大利亚宣布今年上半年出售了价值约17亿美元的黄金。虽然出售的黄金数量不多，但却占了该国黄金储备的三分之二，表明黄金不再被视为主要货币和储备。澳大利亚是仅次于南非和美国的世界第三大黄金生产国。结果，一盎司黄金的美元价格在大约两年的时间里徘徊在370美元至400美元之间。上周四纽约市场突然大跌，周五伦敦跌至324.75美元，为1985以来的最低水平。
1998年3月24日:黄金每盎司价格在65438年10月9日跌至最低价278.7美元，昨日徘徊在294美元。黄金盛极而衰，现在其市场价格低于每盎司315美元的平均生产成本。全球一半的金矿都在亏损，陆续停工是必然的。这导致近两年新出土黄金供不应求，精金供应量比需求量少1000吨左右。只是因为在金价前景黯淡的情况下，央行抛金、民间藏金相继售罄，金价的下跌趋势并没有得到扭转。
加拿大巴莱克金矿计划大规模铸造创世纪金币，计划用1000吨到2500吨黄金来制作这枚硬币。如果计划实施，这将是最昂贵的金币铸造，因为过去南非克鲁格曼金币总共消耗了1400吨，日本裕仁金币用了182吨，明仁金币用了1991年用了60吨。对于黄金市场来说，这是一大利好。去年各国央行抛售了825吨黄金，“创世纪金币”将被完全消化。
1999年7月6日:周二，英国央行以每盎司2665438美元+0.2英镑的价格出售了25吨黄金，筹集了2.098亿美元，这是英国央行近二十年来的首次拍卖，也是该行五次拍卖中的第一次。自英国宣布计划在未来3至5年内出售其715吨黄金储备中的415吨以来，金价下跌超过10%。消息公布后，金价随即跌破260美元，达到256.4美元，创20年新低。
黄金不会凭空损耗“永恒价值”，给市场留下祸根。因为存活了数千年的黄金估计有12.5万吨，其中约三分之一在各国央行的金库里，其余是私人黄金和珠宝。
一方面，央行在大举抛售(瑞士央行也计划抛售约1300吨黄金)，另一方面，采金者在增加。原因有二:一是黄金的单位生产成本从65438下降到0998，下降了20%，平均每盎司生产成本只有206美元；其次，矿业公司发展了“以产铜为主，产金为辅”的生产模式。预计2005年副产黄金占黄金总产量的9%，并将增加到17%。黄金带黄铜，意味着矿山不会越来越多地将黄金产量与价格挂钩。
有人估计下世纪初金价会达到150美元，但目前来看，金价真的是个未知数。黄金作为一种货币商品甚至纯粹的商品，已经失去了“长期持有”的价值，这一点投资者不得不承认和重视。
8月26日，1999，每盎司黄金价格跌至251.9美元，为20年来最低水平，随后在底部横盘近两年。然后逐渐展开新一轮牛市。
2001年4月至2005年8月底，美元开始大幅贬值，美元指数从120跌至80多点，极大地推动了黄金价格的强劲上涨。截至2005年8月，黄金已经上涨了60%以上，由此黄金也结束了第一轮牛市。总结下来有以下几个特点:以慢牛形态发展，日内整体波动幅度较小。此时，先知者(大黄金市场玩家)已经选择了暗中介入，而普通投资者(中小散户)往往对黄金是否会继续上涨产生极端的怀疑，最终市场会在所有人的无知中“溜之大吉”。
简单回顾一下那段时期美元的情况:首先，欧元的诞生和亚元的准备对美元构成了巨大的挑战，客观上世界经济对美元的需求在萎缩。美国经济也有一些不好的迹象，其中“双赤字”尤为明显。1978年，美国经常项目赤字总额占其GDP的比重不到1%，而现在已经接近6%。与28年前相比，如今美国家庭的储蓄率低了很多，因此他们需要借更多的钱用于住房和消费。联邦政府也借了更多的外债。2005年，美国政府预算赤字占GDP的比例从1978年的2.7%上升到3.6%。幸运的是，到目前为止，仍有一些情况与当时不同。比如美国的通胀水平相对来说比当时低很多。投资者仍然对美国有信心，相信美联储会继续保持这种状态。虽然最近美元的下跌和油价的上涨使得通胀水平略有上升，但是14的连续加息让大多数人相信这只是暂时现象，美元确实在2005年触底反弹。与1979年的9%相比，10年期美国国债收益率仍维持在4%，为近40年来的最低水平。
一般情况下，美元指数的黄金价格是负相关的，但也有很多例外。但是，这种例外只是短期的，不可能长期存在。这是因为黄金市场和外汇市场是两个独立的金融市场，受外部因素的影响，有各自的内在运行规律。美元指数的走势只是提供了一个参照系。因此，需要密切关注美元指数的走势，但美元指数的走势分析不能代替国际金价的走势分析。
从2005年9月开始，黄金进入牛市第二阶段，标志是金价有效突破450美元/盎司，至今我们仍处于这一时期。这个阶段有以下特点:日内波动幅度逐渐加大，上涨速度开始加快，市场行情往往波动较大，但总体上升趋势不变。相信经历过2005年4月28日到5月12，6月5日到6月4日行情的投资者应该深有感触。这时候中小散户开始相信黄金会涨，但总想等更便宜的位置再买。大型黄金市场玩家往往利用市场行情不稳定随意洗盘，最后价格在怀疑中上了一个台阶。当然，就目前的情况来看，牛市的第二阶段还没有结束。依我拙见，应该是在2008年北京奥运会之前。
展望未来，黄金可能会呈现牛市第三阶段的景象:一是牛市第三阶段持续时间短，大概半年到一年，甚至只是三个月；其次，届时市场通常会出现火箭发射式的“井喷效应”，金价可能在短短几天内上涨100美元；最后是博弈双方的心态。中小散户长期以来坚信黄金只涨不跌的“真理”，无论七七二十一，大金市玩家在快速的拉升中趁机“悄悄减斤”。最后，根据“传包”原则，结果应该不言而喻！