美丽说市值缩水2000亿。是美在消亡，还是家电在消亡？
当然，当潮水退去，我们知道谁在裸泳。真正业绩突出的企业，才能在出逃的资本中立足。当时市场认为美丽说是一家内衣“安全”的企业。
一般认为国内白色家电有三大巨头，分别是美的、格力、海尔。但经过多年的竞争，这三家公司已经做到了不同程度的“差异化”内核。
美的方面，其营收结构很有特色。一是小家电占据重要部分，营收贡献率和空调业务此起彼伏。二是海外市场撑起一片天，美的海外收入超过40%。第三，电商业务蒸蒸日上，美国电商收入接近1/3。
由于业务分布合理广泛，风险集中度低，销售渠道多元化，美的将在2020年安全前行。尤其是2020年上半年，美的在空调业务上以640亿的营收超越格力的413亿，让无数基金经理“回心转意”。
安信证券数据显示，2020年一季度，332只基金持有美的，市值6543.8+02.4亿，但到2020年末，677只基金持有美的，份额548亿。4.4倍于地位。曾经成为白色家电三巨头之一，笑容最灿烂。
但有限的市场资金不可能给所有的神贡献足够的“香”，自然会有起伏。美女摔“老神”2021。当然，美的21年Q1净利润65亿，仅比19年一季度增长5%。这个利润增长远远赶不上其股价的增长，挤水分也是应有之义。
业绩不意外，市场不炒作，美的股价开始跌宕起伏的旅程。但是美的路线还是很稳的。
T+3的柔性生产
15年，美的在洗衣机业务上试验T+3生产模式。过去传统的生产模式是各级代理商逐级上报订单需求，组织生产，产品从省代逐级配送到最终零售商。在T+3的模式中，产销周期压缩为四步，1，工厂直接从零售商处收集订单需求(T)，工厂根据订单需求采购原材料(T+1)，开始生产(T+2)，货物送货上门(T+3)。
这意味着快速高效的生产流程大大提高了资金的利用率和存货的周转率。这种生产模式在使用的第一年就帮助美的在洗衣机业务上击败了海尔。
更全面的产品类型
与普通小家电不同的是，空调等家电产品有周期性的销售基础，也会受到外部因素的影响，比如房地产周期。虽然其客单价较高，能带来较高的利润，但也集中了风险。
在更贴近消费者的快速灵活的生产模式下，美的大幅拓展产品类型，精耕小家电，从洗碗机、饮水机、微波炉、破壁机等小家电开始，利用大品牌的优势，做系列产品。为了快速扩张，其部分产品走上了代工之路。这对其低成本扩张起到了重要作用。虽然代工生产可能会影响产品质量，但美的通过产品质量检测的方式努力挽回还是有不错的效果的。这些“小家电”给美的贡献了1139亿，和空调差不多。
出口是一辆大马车
出口一直是中国制造业的黄金赛道，面临的麻烦主要是出口国的保护主义。为了规避这些贸易保护风险，美的展开了海外并购。2011收购开利梅拉空调业务，进入南美市场。2016收购东芝家电业务和中央空调公司clivet股权，进军日本和意大利市场。美的在并购和海外工厂方面都取得了不错的成绩。目前美的海外收入占总收入的40%。
2018年中国家电市场规模为8104亿，达到顶峰，2019年回落至8032亿。2020年的低消费更是惨淡。随着经济增长方式的转变，家电市场进入了存量时代，竞争成为了生死存亡的时代。另一方面，今年以来大宗商品原材料价格上涨，铜、铝价格上涨，给企业带来更大压力。
最明显的就是资金集体退出家电市场。今年6月，美的的基金投资人只有268人，持有市值6543.8+07.7亿。与2020年底相比，大幅下降。