“一个半月赚4倍”没有游资交易的变形

165438+10月3日，因股价大幅波动而停牌的敬业达复牌后，直到收盘才勉强封上一个板。早在其回归之初，6板的智臻科技(003007。SZ)吓到了字数限制。

深谙领先战术的杨龙不禁感慨:“现在做超短接力真的太难了！”

几乎每个游资大亨的历史上，都有疯狂赚快钱的时候，产生了“八年翻一万倍”、“涨停敢死队”等传奇，至今仍在投资圈广为流传。

“超短”和“打板”是核心秘诀。

但只要简单梳理一下他们近期的操作案例，就能发现，热钱大佬们早已不是“当年的模样”。那些曾经来到这里的超短追随者，也在深陷困境后走上了转型之路。

超短战术全线“失败”

据界面新闻报道，曾经被视为超短玩家“大本营”的小票已经逐渐声名狼藉。

Wind数据显示，2017年初，a股股票的活跃度较为均匀，500强股票占a股总成交量的比例一度达到4.29%。

但在2017之后，前500只股票占a股总成交额的比例开始持续下降，在2021时达到最低点，仅为0.31%，较前期高点下跌90%以上。

即使近期500只股票的成交额开始回升，在a股总成交额中的占比也只有0.6%-0.7%。

图:a股市场后500只股票占a股总成交额的比例。

来源:风

对于绝大多数游资来说，转型最重要的原因是“原来的模式玩不下去了”。

杨龙对此深有感触。凭借领先战术的娴熟运用，他在过去三年中斩获了许多大妖股。比如2020年2月“上车”的曙光股份(002838。SZ)短短一个半月赚了四倍多；买北京股份(600860。SH)2021在12元附近重仓，拿到28元大赚一口气走人。那段时间，杨龙用来记录个人交易情绪的微信官方账号平均阅读量从5000增长到了60000+，后台粉丝甚至达到了50W+。

但是今年，杨龙曾经引以为傲的“绝活”突然不管用了，因为有很多时候，高板直接消失了。

界面消息显示，截至6月165438+10月17，今年以来的211个交易日中，有53个交易日高度板不足4板，其中16个交易日为3板及以下，甚至有3个交易日直接压缩至2板。

图:两市龙头高度板块数量

来源:风

所谓“巧妇难为无米之炊”，连身高板都没了，一向注重三板的领先战术自然难以为继。

杨龙表示，过去市场一般是由少数龙头股主导，其他热点都是以龙头标的作为参考来操作的。第四板之后，盘面回归情绪，筹码博弈为主。

“但今年以来，参与这类游戏的基金越来越少，市场变得更加随意，盘子切换得非常快，龙头的高度越来越低，龙头的盘子和成交量也越来越小。能出来的妖股更是凤毛麟角。”

其他类型的超短策略也面临类似的困难。

“以前市场上的人气目标或者每一波细分领域的龙头目标都会反过来。现在高端股少了，很多龙头股都直接去a了，一买就大了，没办法操作。”擅长权重股低吸策略的超短投资者张小姐感慨道。

所谓强势股的低吸策略，一般是指短线强势股回调至重要支撑线的机会，低吸买入，博弈龙头股将走第二波。

至于主题挖掘，也没那么容易。据专门研究游资的李强介绍，这两年炒的题材很多都是来自中奖号码，比如新能源汽车、风光储、医药等。，而且完全没有必要去挖掘这样的题材。有些小题材基本不可能炒起来，或者旋转极快，没有挖掘的意义。甚至催化消息出来后，很多股票直接演变成好现金，往往只能吃面条。

1进2同样很难做到。随着对这种策略越来越熟悉，胜率也越来越高。擅长1进2策略的白宇，在2021仅用一年时间就成功从1万做到了本金500多万。在此之前，他实现了本金从1万元到1万元的突破。

然而，当怀特努力实现下一个小目标时，迎接他的是“一个变化的市场”。

按照White的说法，他的交易模式的核心是能够抓到10%左右的大肉票，90%的交易标的基本处于小赚小亏，整体情况基本持平。以前平均一个月能抓到三张左右的大肉票，运气好的时候甚至能抓到五张，但最近半年，可能一个月也买不到一张。

“现在的常态是，一有机会，大家就会看到更多的一致性，直接把盘面推向高潮。第二天就是意见不合，没办法接力。”

究其原因，广州某多策略私募公司研究总监赵磊认为，超短炒其实是一种信息差。你可以比别人反应更快，而且如果提前买好预期差的标的，就可以享受后面进来的轿子，利润会很丰厚。

但是近几年网上到处都是各种“超短战术”教程，一个新的题材出来，很快小形态满天飞。信息差距大大缩短后，套利空间也大大压缩。

至于机构和大游资聚集的光伏、风电等重大题材，往往走趋势“路线”，基本不适合超短玩法。

科技创新板和创业板20CM的实施，也在很大程度上改变了以往的接力氛围。

在赵磊看来，之前的超短中继策略是a股10%涨跌系统的特殊产物，但现在20CM出现了，很多资金会直接选择打20CM标的，三板相当于原来的六板。同时，一旦做错一天，可能接近40个点，会大大削弱投资者高位接力的热情。

价值投机盛行。

另一方面，大票走势越来越差，如风光储、新能源汽车概念板块。

Wind数据显示，2018年初，风光储、新能源汽车板块有700多只股票，至今数量已增至900多只。

以2019为分界点，在此之前，上述板块相关标的日均成交金额约为700亿元，约占两市总成交金额的15%-20%。此后，相关标的成交额逐渐增加。2021年8月30日，板块日成交金额高达5912亿。

图:新能源汽车+风电+光伏+储能的交易

来源:风

另外，“毛20条”一直是资本集团的不二之选。

Wind数据显示，在2016的大部分时间里，毛20的成交额徘徊在80亿左右，约占a股总成交额的1%-1.5%。此后，“毛20”在整个市场中的比重不断上升。到2021的2月底3月初，占比已经超过10%，平均成交额高达100亿，其中2021 2月18。

近期两市“毛20”成交占比有所下降，但整体成交维持在6%左右，成交金额在500亿左右。

图:毛20组合成交情况

来源:风

这些持股成为部分游资转型后的新去处。

界面新闻注意到，近年来，一些游资大佬开始钟情于有一定基本面的大票，频频以机构席位出现在龙虎榜中。

以方为例。天齐锂业(002466。SZ)、长安汽车(000625。SZ)、比亚迪(002594。SZ)等。，曾是其重仓的“心水股”，单天上榜金额往往在654380亿元以上。

张建平、上海溧阳路、左手新一、炒股养家、小鳄鱼等市场知名游资，经常一次在游戏市场抛出一些动辄上亿元的热门趋势票。这已经成为热钱大佬们的既定“玩法”。

这些游资大佬往往直接选择一些已经走出趋势的标的，频繁出现在他们的龙虎榜上。

以方夏新今年年初操作九安医疗为例。其共同席位中信证券Xi安朱雀街在1.5至4月15期间，出现在龙虎榜16次，累计成交37.98亿元。在此期间，方的另一个普通席位兴业证券陕西分公司也曾四次登上九安医疗龙虎榜，累计成交9.79亿元。

65438+15年10月5日至4月5日期间，九安医疗股价暴涨，最大涨幅114.1%。

专门研究游资的李强认为，这种操作模式基本上选择一些有基本面支撑的大单，可以满足游资大佬对资金吞吐量的要求，同时又是与热点题材关联的股票。与传统价值投资相比，运作周期更短，收益非常可观。如果用一个词概括，更像是“价值投机”。

据界面新闻统计，近几年龙虎榜方普通席位的成交情况显示，2020年6月11至2021年初，方整体表现较为活跃，但2021之后，成交迅速下滑。

在赵磊看来，这种频繁的减持一方面与市场疲软有关，也可能意味着方正在探索其他的投资策略，比如依靠趋势。

表:近两年方在龙虎榜席位的成交额。

来源:风

至于包括杨龙、张小姐在内的中小游资玩家，在超短策略有效性被大大削弱的情况下，他们的情绪已经发生了明显的变化，开始寻求转型。

当张小姐炒短线的时候，他不怕一天超过十个点的波动。如果他输了钱，就直接砍，马上砍向新的目标，很快就会回血。但今年他怕直接赔钱，一出手就开始退缩，再也找不到当初的气势了。近期，张小姐交易的对象也在逐步向持股靠拢，主要以机构重仓股的低吸为主。

对很多策略都有深入研究的赵磊，最近半年逐渐放弃了一些情绪策略，开始转向趋势策略。“主要是在目前的市场环境下，感情基金非常容易被践踏。一不小心就直接跌停，会让整个交易的风险敞口过大。”

越来越多的玩家离开，反过来也加大了玩超短游戏的难度。目前超短生态明显进入了恶性循环。

谁是搅局者？

为什么热钱大佬们不约而同地拥抱趋势票？

在赵磊看来，近年来，以波段为主的公募基金和以强势趋势为主的北上资金，成为影响a股市场风格的“决定性力量”。所以，游资要想生存，只能是在持有一批机构的方向上“锦上添花”。

中国基金业协会数据显示，截至9月底，全国共有基金管理公司140家，公募基金资产净值合计26.59万亿元。

界面新闻统计了2017以来龙虎榜机构席位的成交情况。为了让视觉效果更加突出，数据进行了20天移动平均线平滑处理。

2017年6月至2020年初，机构专用席位上榜金额大多在10亿元以下。2020年6月以后，机构专用席位量开始大幅增加，8、9月份一度上涨，2021。

典型的，比如盐湖股份(000792)披露的3日龙虎榜数据中。SZ)8月20日机构席位累计成交金额高达711亿元，净买入金额4.03亿元。

此外，值得一提的是，近一个多月来，龙虎榜机构专用席位成交额又开始稳步增长，从10月初的1.5亿左右，增长到目前的28亿左右，几乎翻倍。

表:龙虎榜机构专用席位总成交额20天平滑线

来源:风

自2014沪港通开通以来，北向资金在a股市场发挥着越来越重要的作用。Wind数据显示，2017年初，北上资金成交额在50亿以上，在两市约占1.2%，之后开始扩大。到2020年7月初，日成交额已经达到1500亿左右。

虽然近期资金不断从北方流出，但日成交仍在100亿左右，两市成交占比仍达到12.5%左右。

表:北上资金交易

来源:风

公募基金和贝尚中基金话语权的增强直接导致了近年来机构团结现象的加剧。作为市场最敏感的游资，在持续走强的过程中自然会加入团结股的“战场”，进一步导致市场两极分化明显，出现没有人接力情感标的的窘境。

此外，近年来监管环境的收紧也是很多热钱转型的重要原因。2017佛山被罚游资是一个重要的分水岭。此后，许多热钱将合规放在了更重要的位置。

归根结底，过去热钱的“超短”思维有着不可磨灭的时代印记。在市场环境发生巨大变化的今天，已经不再适用，转型迫在眉睫。

一直在多个策略间不断切换的赵雷，现在在趋势策略上做得越来越流畅。比如，最近其开发的模型就接连抓到了中富信息、泰林生物、妙展、欧景科技等多个大肉票。“趋势策略将是未来的大趋势，”赵磊说。